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Nouvelles en bref (19 nov 2006)
Variations de cours entre le 13 et le 17 novembre
2006 en devise locale
AGFA GEVAERT (-9,8 %; 18,89 EUR) •
Conservez
Le troisième trimestre ne confirme pas la légère amélioration
du deuxième. Les 2 divisions déçoivent mais l’action est correctement évaluée et
le quatrième trimestre devrait être meilleur.
ARINSO (-2,6 %; 17,35 EUR) • Vendez
Le résultat
du troisième trimestre ne progresse pas (effets de change et réduction de
capital en juillet); les marges restent aux environs de 8,5 %.
BNP PARIBAS (-2,9 %; 83,65 EUR) • Achetez
Le
français résiste mieux que ses pairs aux soubresauts des Bourses.
CORUS (+4,8 %; 495,50 p.) • Conservez
Le brésilien
CSN offre 475 p. par action, soit 20 p. de plus que l’indien Tata. Une
contre-offre de Tata reste envisageable.
DEXIA (-0,5 %; 21,28 EUR) • Achetez
Le résultat
trimestriel progresse de 21,6 % par rapport à un an plus tôt.
NATIONAL GRID (+5,4 %; 723,00 p.) • Achetez
Le
résultat semestriel dépasse les attentes, des actifs non stratégiques seront
cédés et il y aura des rachats
d’actions.
REED ELSEVIER (-4,1 %; 13,02 EUR) •
Vendez
L’objectif de bénéfice 2006 devrait être atteint (faiblesse plus
lourde que prévu des activités éducation compensée par les autres
activités). Nous relevons légèrement notre prévision 2006 mais l’action reste
chère.
ROULARTA (-0,3 %; 57,80 EUR) • Vendez
Résultat
trimestriel meilleur que prévu. L’audiovisuel se porte mieux qu’attendu et 2007
s’annonce bien mais nous restons pessimistes à son égard pour le long terme.
TELEFONICA (+3,8 %; 15,80 EUR) •
Achetez
Solide troisième trimestre, notamment en téléphonie fixe en
Espagne (mieux que les autres européens). L’intégration des acquisitions se
déroule bien.
VOLKSWAGEN VZ (-0,4 %; 52,34 EUR) • Conservez
La
rumeur d’OPA de Porsche sur le groupe nous semble peu probable.
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