Cadbury Schweppes (18 déc 2006)
Croissance des
profits prévue en 2007
Le spécialiste britannique des friandises et des boissons doit
certes affronter quelques problèmes temporaires, mais qui n’enlèvent rien à la
force que lui procure la notoriété de ses marques. Action bon
marché.
ACHETEZ.
Le groupe a récemment souligné que sa
performance pour 2006 sera conforme aux prévisions, en dépit de deux bémols qui
assombrissent le tableau. Le premier : le rappel de barres chocolatées sur
le marché britannique, suite à la contamination par la salmonelle. Une tuile
dont le coût a été revu à la hausse à 30 millions de livres sterling (contre une
prévision initiale de 20 millions). Le second : les irrégularités
comptables découvertes dans la division nigérienne, qui entraînent une charge
exceptionnelle de 20 à 25 millions de livres. L’impact sur la rentabilité opérationnelle 2006 restera néanmoins minime car la filiale
nigérienne ne compte que pour 1 % des bénéfices du groupe. Et pour 2007,
les choses s’annoncent bien : le lancement de la marque phare des
chewing-gums Trident sur le marché anglais, prévue pour fin janvier, permettra
non seulement, selon nous, de compenser l’actuelle perte de vitesse au
Royaume-Uni, mais aussi de renouer avec la croissance des bénéfices. Nous
maintenons dès lors notre (prudente) prévision de bénéfice par action pour 2006
à 27,65 pence et tablons pour 2007 sur une progression de 5 % à
29,02 pence.
Cours au moment de
l'analyse : 540,00 pence
Cadbury schweppes
est un broupe britannique actif dans le secteur de la confiserie et du
chewing-gum (2/3 du chiffre d’affaires), où il est premier ou deuxième sur
les gros marchés mondiaux, devant Nestlé et Kraft, ainsi que dans les boissons
non-alcoolisées (1/3 des ventes) surtout en Australie et en Amérique du Nord
(troisième aux USA derrière Coca-Cola et
PepsiCo).
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