|
Allied Irish Banks (08 janv 2007)
Encore une
excellente performance
L’ irlandais vient de clôturer une nouvelle année record et
soutient sa croissance sans pénaliser son niveau de risque. Action bon
marché.
ACHETEZ.
Le banquier annonce une tendance très
positive des profits pour le second semestre 2006 et dépassera pour l’ensemble de l’année son
objectif de hausse du bénéfice par action (+20 % hors éléments
exceptionnels). Nous prévoyons de notre côté une hausse de ±22 % du
bénéfice par action et sur un dividende de 0,78 EUR brut (en hausse de
20 %). Sa banque d'investissement (30 % des profits) dégage de
belles performances et devrait encore bénéficier de la bonne orientation des
marchés. Et sa banque de détail en Irlande (42 %), toujours
florissante, devrait encore voir grimper son volume de dépôts collectés et de
crédits octroyés (la croissance économique irlandaise 2007 devrait être d’au
moins 5 %). Seule ombre au tableau : la pression sur la marge
d'intérêts (hausse des taux courts, baisse des taux longs), qui se ressent de
plus en plus, suite à l'arrivée de concurrents (HBOS, Danske Bank). Mais pour
diversifier ses profits et renforcer leur croissance, la banque se développe à
l'étranger (Royaume-Uni, Irlande du Nord, Pologne), avec d’encourageants
résultats, et y prévoit de petites acquisitions. Confiants nous tablons sur un
bénéfice par action de 2,14 EUR en 2006 (éléments exceptionnels inclus), de
2,10 EUR en 2007 et de 2,26 EUR en 2008.
Cours au moment
de l'analyse : 22,80 EUR
Allied Irish Banks
est la deuxième banque irlandaise, surtout active sur le territoire national,
mais aussi au Royaum-Uni, aux USA et en Pologne . La banque de détail génère une
grosse partie du bénéfice.
|
