Recentrage stratégique

La société britannique spécialisée dans les services informatiques fait une bonne affaire en se défaisant de son activité annexe dans les télécommunications.
Action bon marché.
ACHETEZ.

La division produits télécom sera vendue, pour 265 millions de livres sterling, à un consortium de fonds d’investissement dirigé par le fond britannique Atlantic Bridge Ventures. Une opération pertinente à plus d’un titre : cette activité n’est pas stratégique (10 % du chiffre d’affaires), elle dégage une rentabilité inférieure à celle de l’activité principale (services informatiques) et elle est cédée à très bon prix (selon nos estimations, il valorise l’activité à plus de 25 fois ses bénéfices 2006). La cession permettra donc à l’entreprise de consacrer davantage de ressources au développement de son cœur de métier, de rembourser une petite partie de sa dette, mais aussi de récompenser ses actionnaires, par un rachat d’actions pour un montant de 130 millions de livres.
Pour 2007, compte tenu d’une part de la réduction du nombre de titres en circulation (consécutive au rachat d’actions) mais d’autre part du manque à gagner lié à la vente de l’activité produits télécom, nous maintenons notre prévision de bénéfice par action à 11,58 pence (hors éléments non récurrents).
Pour 2008, nous la relevons légèrement à 12,79 pence.