Variations de cours entre le 26 février et le 2 mars en devise locale

ADECCO (-9,1 %; 77,35 CHF) • Vendez
Résultat 2006 meilleur que prévu mais surtout grâce à un avantage fiscal ponctuel. La baisse des ventes aux USA s’accélère.

AIR LIQUIDE (-4,1 %; 171,43 EUR) • Vendez
Les objectifs de croissance d’ici 5 ans sont relevés. Le cours en tient compte.

AVIVA (-7,6 %; 776,50 p.) • Achetez
Le bénéfice 2006 gagne 15,9 % grâce au Royaume-Uni.

DEUTSCHE TELEKOM (-8,6 %; 12,61 EUR) • Achetez
Faible quatrième trimestre suite à la concurrence en Allemagne Le groupe veut intensifier ses réductions de coûts, vendre des actifs non stratégiques et se renforcer à l’étranger.

D'IETEREN (-6,0 %; 275,19 EUR) • Vendez
Meilleur résultat que prévu dans la distribution auto et surtout chez Belron. Nous relevons nos prévisions 2007. Mais les difficultés d’Avis persistent (objectif de rentabilité 2008-09 inaccessible).

EADS (-8,6 %; 23,63 EUR) • Vendez
Le plan de redressement d’Airbus prévoit de supprimer 10 000 emplois. Vu les intérêts politiques et l'opposition des syndicats, son exécution pourrait coûter cher.

LOGICACMG (-5,3 %; 166,25 p.) • Achetez
Le résultat 2006 a dépassé nos attentes et nous relevons nos prévisions 2007.

MERCK (+2,9 %; 44,19 USD) • Conservez
Bonnes ventes de nouveaux médicaments et groupe optimiste. Nous relevons nos prévisions.

OMEGA PHARMA (-3,4 %; 57,57 EUR) • Vendez
Le groupe vise une croissance interne des ventes de 7 % l’an. Trop ambitieux. Et ses charges exceptionnelles 2006 seront plus lourdes que prévu.

VINCI (-6,1 %; 101,69 EUR) • Conservez
La participation dans Cofiroute (autoroutes françaises) passe à 82,4%. Résultat 2006 bien meilleur que prévu et 2007 très prometteur. Nous relevons nos prévisions. Titre cher mais à conserver (pour spéculer sur une reprise).

WOLTERS KLUWER (-3,7 %; 22,70 EUR) • Vendez
Quatrième trimestre meilleur que prévu pour les activités juridiques (40 % des ventes). Mais les marges des activités médicales restent sous pression et le bénéfice annuel n’atteint pas nos attentes. Nous maintenons notre prévision bénéficiaire 2007.

Les valeurs financières et la crise (22 sept 2008)

Aviva (09 juil 2007)

Nouvelles en bref (17 sept 2006)

Aviva (17 juil 2006)

Conseils en bref (09 juil 2006)

Aviva (29 mars 2006)

Conseils en bref (26 mars 2006)

Aviva (11 janv 2006)

Nouvelles en bref (13 mars 2005)

Aviva (28 janv 2005)

Nouvelles en bref (09 févr 2004)

Nouvelles en bref (27 oct 2003)

Aviva (07 avr 2003)

Intro (29 avr 2002)

Intro (04 mars 2002)

Changements dans notre sélection (25 juin 2001)

Intro (18 juin 2001)

Données au 20/11/2008

Cours 292.75 p. Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Périmètre constant On utilise le terme périmètre constant pour préciser qu'on commente un chiffre des résultats d’une société sans tenir compte des cessions et des acquisitions qui ont été réalisées par la société au cours de la période.

Marge d'exploitation La marge d'exploitation (ou marge opérationnelle) est le chiffre obtenu en divisant le résultat d'exploitation par le chiffre d'affaires, multiplié par cent.