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Nouvelles en bref (11 mars 2007)
Variations de cours entre le 5 et le 9 mars en devise
locale
ACCOR (+4,4 %; 69,53 EUR) •
Vendez
Dividende exceptionnel de 1,5 EUR brut et poursuite des rachats d’actions en 2007.
ACKERMANS & VH
(-0,8 %; 64,59 EUR) • Conservez
Bénéfice record en 2006 dopé
par plus-value sur Quick. Décote
limitée à 6,6 % mais des ventes en private equity pourraient fournir des
plus-values.
ADIDAS (+2,3 %; 37,17 EUR) •
Vendez
Hausse de 15 % du bénéfice 2006 et objectif similaire pour 2007,
grâce à l’intégration de Reebok. Moins optimistes, nous réduisons nos
prévisions.
AEGON (+5,1 %; 15,20 EUR) •
Achetez
Le résultat du quatrième trimestre 2006 dépasse les attentes.
Nous relevons nos prévisions pour 2007 et 2008.
BMW (-0,8 %; 42,29 EUR) •
Conservez
Le résultat 2006 dépasse les attentes mais petite déception au 4e
trimestre. Hausse de rentabilité attendue en 2007.
KINEPOLIS (+4,1 %; 50,50 EUR) •
Vendez
Bénéfice 2006 meilleur que prévu (+80,6 %). Un complexe ouvrira à
Ostende cet été. Le groupe veut aussi créer une société distincte pour son parc
immobilier. Nous relevons nos prévisions. Titre cher.
NOVARTIS (+2,7 %; 69,30 CHF) •
Conservez
Tests additionnels nécessaires pour un antidiabétique, mais nouvel
anti-hypertenseur homologué aux USA. Potentiel de croissance supérieur à la
moyenne du secteur.
PERNOD RICARD (-2,5 %; 150,57 EUR)
• Vendez
Au premier semestre 2006/07 : hausse de 9,7 % du
chiffre d’affaires (hors cessions et acquisitions) et meilleure rentabilité
grâce aux marques premium et à l’intégration d’Allied Domecq. La Bourse
attendait mieux. Titre cher.
PIRELLI (-7,6 %; 0,756 EUR) •
Conservez
Telecom Italia ne souhaite pas être cédé tiers. Un problème
pour Pirelli.
PPR (+5,9 %; 118,18 EUR) •
Vendez
Bénéfice 2006 meilleur que prévu. Excellent résultat de la division
luxe; légère hausse de la marge en distribution; la vente par
correspondance (Redcats) reste le canard boiteux. En 2007, PPR souhaite
élargir son panel de magasins de luxe. Nous relevons nos prévisions mais titre
cher.
SYSTEMAT (+5,7 %; 6,86 EUR) •
Conservez
L’objectif 2006 était trop ambitieux mais le retour au profit
prouve que le recentrage sur les PME porte ses fruits. L’objectif 2007
(ventes :+6 %, marge stable) semble accessible.
TELECOM ITALIA (-4,0 %; 2,13 EUR) •
Conservez
Réduit ses perspectives 2007 et son dividende.
VOLKSWAGEN VZ (+12,15 %; 73,70 EUR)
• Conservez
Relève ses objectifs 2008.
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