Les problèmes internes sont presque résolus et le danois peut désormais songer à bénéficier pleinement du potentiel du marché de l’énergie éolienne. Mais l’action est trop chère.
VENDEZ.

Les efforts entrepris pour améliorer l’efficacité opérationnelle commencent à porter leurs fruits. En témoigne, l’honorable performance du quatrième trimestre 2006 : la marge opérationnelle atteint 8 % (alors que le résultat était encore dans le rouge en 2005) et Vestas a pu rembourser une partie de ses dettes plus tôt que prévu et affiche dès lors une meilleure santé financière.
Car la demande étant très forte, les clients doivent verser des acomptes pour les livraisons futures. Et fin 2006, ces avances encaissées atteignaient presque le double des montants encaissés à la même époque en 2005.
La confiance des clients dans l’offre du groupe danois est donc de retour et Vestas est à présent mieux armé pour exploiter le potentiel de croissance du marché de l’énergie éolienne.
Certes, des problèmes de qualité et d’approvisionnement (fournisseurs incapables de respecter les délais) pourront encore freiner les performances en 2007 mais nous pensons que l’entreprise commence enfin à voir le bout du tunnel. Nous relevons dès lors nos prévisions de bénéfice par action à 9,02 DKK pour 2007 (contre 8,61 auparavant) et à 12,59 DKK pour 2008 (contre 12,13), mais n’achetons pas à ce niveau de cours.