|
Nouvelles en bref (23 avr 2007)
Variations de cours entre le 16 et
le 20 avril 2007 en devise locale
BARCLAYS BANK (+0,9 %; 750,00 p.) •
Achetez
L'offre de Barclays (en actions, au quatrième
trimestre) valorise ABN Amro
(+7,8 %; conservez) à 36,25 EUR et devrait contribuer au profit de Barclays dès
2009. L’espoir d'une contre-offre (notamment du consortium Royal Bank of
Scotland - Santander – Fortis) s'éloigne.
CMB (-2,5 %; 49,88 EUR) •
Vendez
Au vu de l’excellent premier trimestre et des plus-values à
venir (e.a ventes de bateaux), nous prévoyons un bénéfice par action 2007 de
6 EUR et un dividende au moins égal au précédent (2,55 EUR net). Mais
ce résultat proviendra pour 50 % de plus-values. Le bénéfice 2008 chutera.
IBM (-0,4 %; 94,58 USD) •
Conservez
Meilleur profit que prévu au premier trimestre
mais prestation décevante aux USA.
MERCK (+2,5 %; 51,49 USD) •
Conservez
Réductions de coûts et nouveaux médicaments ont permis d’atteindre
les objectifs du premier trimestre (relevés il y a peu )
mais le risque des procès persiste (médicament Vioxx accusé d’effets mortels).
NOKIA (+5,3 %; 18,48 EUR) •
Vendez
Bénéfice stable au premier trimestre par rapport à un an plus tôt. Mais face
au quatrième trimestre 2006, la rentabilité s’améliore et le groupe a gagné
de belles parts de marché.
OMEGA PHARMA (+2,3 %; 60,75 EUR) •
Vendez
Au premier trimestre, les ventes ont gagné 12 % (5 %
hors acquisitions) : bonne performance mais inférieure aux objectifs à long
terme. Nous maintenons nos prévisions.
PFIZER (+1,1 %; 26,97 USD) •
Achetez
Le groupe réduit un peu ses prévisions 2007 (menace générique sur
l’anti-hypertenseur Norvasc) mais les ventes du premier trimestre sont
meilleures que prévu et une restructuration est en cours.
SAP (+4,6 %; 37,06 EUR) •
Vendez
Au premier trimestre, les ventes de logiciels ont gagné 16 %
(base comparable), ce qui rassure sur l’état du marché et sur la capacité de SAP
à affronter son concurrent Oracle.
VOLKSWAGEN VZ (Inchangé; 74,89
EUR) • Vendez
Au premier trimestre, la hausse des volumes a stimulé la
rentabilité. Pour l’ensemble de 2007, le groupe se montre un peu plus prudent
mais nous maintenons nos prévisions.
|
