Résultats supérieurs aux attentes

Les bons résultats du 1er trimestre et les perspectives positives nous incitent à relever nos prévisions. L’action est correctement évaluée. CONSERVEZ.

Les résultats du 1er trimestre se sont révélés meilleurs que prévu grâce notamment à une croissance interne record du chiffre d’affaires de 8,7 %. Ce résultat, Waste Connections le doit surtout à la nette augmentation du prix de ses services qui, pour le 4e trimestre d’affilée, ont augmenté de plus de 5 %. Un pouvoir sur les prix que Waste Connections justifie en partie par le prix toujours élevé des carburants et qu’il tire surtout de sa stratégie d’implantation géographique. Le groupe concentre en effet son activité dans les zones rurales et suburbaines de l’Ouest des USA où la concurrence est moins forte, les grands acteurs du secteur préférant se concentrer sur les grandes villes de l’Est. Cette concurrence limitée permet donc au groupe d’augmenter ses prix sans trop craindre une baisse de la demande. Côté perspectives, le 2e trimestre s’annonce aussi positif puisque les prix des services devraient encore augmenter de quelque 4,5 %, alors que les volumes de déchets traités devraient bénéficier de deux nouveaux contrats à long terme qui ont pris cours au 1er  trimestre. La croissance interne pourrait ainsi atteindre 8 à 8,5% au 2e trimestre. Nous prévoyons pour cette année un bénéfice par action de 1,46 USD (contre 1,39 auparavant). Pour 2008, nus tablons sur 1,65 USD.