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Nouvelles en bref (25 mai 2007)
Variations de cours entre le 18 et le 24 mai 2007 en
devise locale
ARINSO (+0,2%; 24,60 EUR) •
Conservez
Résultat plutôt meilleur que prévu au premier trimestre. En
outre, l’offre de Nor-thgate (18,75 EUR + 5 actions Northgate)
valorise l’action à 24,59 EUR. Si ce prix est atteint, vendez sans attendre
l’offre de Northgate (son cours intègre les perspectives).
DEXIA (-2,0%; 23,91 EUR) •
Achetez
Résultat trimestriel un peu supérieur aux attentes grâce aux
activités financement public et gestion d’actifs
et à un plus faible taux
de taxation. Cible attrayante sur un marché en consolidation mais chances
d’offre réduites par l’existence d’un noyau majoritaire d’actionnaires.
D’IETEREN (-1,2 %; 337,18 EUR) •
Vendez
Avis Europe loue plus de voitures que prévu mais à des tarifs en
baisse continuelle (forte concurrence, plus forte croissance des segments peu rentables).
GLAXOSMITHKLINE (-9,1 %; 1331,32 p.) •
Achetez
Le médicament Avandia (2e meilleures
ventes du groupe), déjà soumis à une forte concurrence, accentuerait le risque
cardiaque. Une réduction de la hausse des ventes est à craindre. Nous réduisons
nos prévisions pour 2008 et le plus long terme mais le titre reste bon marché.
IBERDROLA (+1,4 %; 41,48 EUR) •
Conservez
Introduira en Bourse en fin d’année une partie de sa filiale
d’énergie renouvelable Iberenova. Il y intégrera ses actifs liés à l’énergie
renouvelable ainsi que ceux de Scottish Power (récemment acquis), créant ainsi
le leader mondial de l’énergie éolienne. Le produit servira à financer d’importants plans d’expansion prévus.
LOGICACMG (-10,8 %; 160,75 p.) •
Achetez
Avertissement sur résultat pour le premier semestre 2007 et
performance décevante sur le marché britannique (30 % des ventes). Mais la
Bourse ayant lourdement sanctionné la nouvelle, l'action reste bon marché.
MOBISTAR (+4,1 %; 65,21 EUR) •
Conservez
Acquiert 90 % de Voxmobile (3e
opérateur mobile luxembourgeois, 20 % de parts de marché), qui sera sans
doute encore en perte cette année. Nous réduisons notre prévision de bénéfice
par action 2007 de 4,61 à 4,55 EUR.
SIOEN (+2,4 %; 10,30 EUR) •
Conservez
Rebond des marges et des ventes du premier trimestre (+
16 % ou 6 % hors acquisitions), grâce aux applications industrielles
(profitent de la bonne santé du secteur du transport).
ZURICH FS (-0,6 %; 380,50 CHF) • Achetez
Le suisse vise une meilleure rentabilité à moyen terme, qui
offrira plus de moyens pour des acquisitions et des rachats d’actions .
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