Après avoir lancé deux avertissements sur résultats depuis début 2007, le groupe a intensifié son plan de redressement axé notamment sur une intensification des réductions de coûts. Il a déjà suscité des mouvements sociaux qui compliquent son exécution (et restent à surveiller) mais est indispensable selon nous, car le marché allemand reste très difficile (forte concurrence, tant dans la téléphonie fixe que mobile). Le groupe a ainsi aussi décidé de se séparer d’actifs non stratégiques (il a cédé ses activités internet en Espagne). Il se renforce en outre à l’étranger (il va acquérir l’activité mobile de France Telecom aux Pays-Bas). Dans ce cadre, sa stratégie aux USA, où il a investi lourdement en 2006, semble justifiée : pour preuve, un acteur américain de la mobilophonie vient d’être racheté à un prix élevé. Par ailleurs, pour l’avenir, il n’est toutefois pas exclu que, après la baisse des tarifs récemment imposée aux opérateurs pour le roaming (appels reçus à et envoyés de l’étranger), de nouvelles mesures soient introduites (tarifs des SMS, séparation des activités d’abonnement des autres services…).
Nous tablons sur un bénéfice par action de 0,82 EUR pour 2007 et de 0,87 EUR en 2008.

Cours au moment de l'analyse : 13,76 EUR

Deutsche Telekom ets le premier opérateur télécom en Allemagne et le quatrième opérateur mobile aux USA (22,4 % du chiffre d’affaires); il propose aussi des services aux entreprises (14,1 %).

Deutsche Telekom (07 nov 2008)

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Deutsche Telecom: plus d'actions au porteur (17 janv 2000)

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Introduction (30 août 1999)

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Deutsche Telecom (07 juin 1999)

Introduction (03 mai 1999)

Telecom Italia/Deutsche Telekom (26 avr 1999)

Introduction (19 avr 1999)

Introduction (11 janv 1999)

Introduction (02 nov 1998)

Deutsche Telekom (21 août 1998)

Données au 06/01/2009

Cours 11.28 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

TOB sur actions Dans l’ensemble des frais que vous payez sur vos ordres, la TOB ou taxe sur les opérations de Bourse s’élève, pour chaque achat ou vente d’action, à 0,17 % du montant traité. En cas de souscription à des actions nouvelles, aucune TOB n'est prélevée.

Marge d'exploitation La marge d'exploitation (ou marge opérationnelle) est le chiffre obtenu en divisant le résultat d'exploitation par le chiffre d'affaires, multiplié par cent.