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Augmentation de capital chez GBL (11 juin 2007)
Après la prise d’une participation importante dans
Iberdrola, GBL affiche pour la première fois depuis bien longtemps une
dette nette. Voilà pourquoi il procédera, du 14 au 28 juin, à une augmentation
de capital avec droit de préférence pour un montant de près de 1,2
milliard EUR. L’argent ainsi levé devrait être utilisé par le groupe pour
augmenter sa participation dans des sociétés comme Iberdrola ou Lafarge. Nous ne
participerions pas à cette opération.
Les
conditions
· Si
vous détenez des actions GBL, vous pourrez souscrire à de nouvelles actions du
14 au 28 juin. Chaque lot de 10 coupons n°9 des actions existantes vous donnera
le droit, dans ce cas, d’acheter une nouvelle action et un strip VVPR (strip
donnant droit à un précompte réduit de 15 %, au lieu de 25, lors de
l’encaissement du dividende) au prix de 84 EUR.
· Si vous ne détenez pas précisément un
multiple de 10 coupons n°9, vous pourrez respectivement acheter ou vendre les
coupons manquants ou excédentaires sur Euronext Bruxelles, puisque ces droits de
préférence feront l’objet d’une cotation distincte entre les 14 et 28
juin.
· Les nouvelles actions
donneront droit à un dividende à compter de janvier 2007.
· Enfin, l’opération sera gratuite si vous
vous adressez aux banques-guichets désignées pour l’occasion, à savoir Fortis
Banque, ING et KBC.
Les autres banques pourront par contre éventuellement
vous réclamer des frais.
Notre
avis
·
Nous vous conseillons de ne pas participer à l’augmentation
de capital, l’action nous apparaissant correctement évaluée. Son cours est aujourd’hui inférieur de
quelque 25 % à la valeur intrinsèque - ce qui correspond à la moyenne historique de
la “décote” - et le potentiel de hausse de GBL nous
semble donc limité.
· Compte tenu de ce qui
précède, nous vous conseillons donc de vendre vos droits de préférence en
Bourse. Normalement, ceux-ci devraient coter aux alentours de 0,55 EUR.
Attention ! Renseignez-vous bien au préalable auprès de votre intermédiaire
financier sur les frais que vous coûtera cette vente. Il se pourrait que ceux-ci
pèsent fortement sur le produit de la transaction. Dans ce cas, il ne vous
restera plus qu’à conserver vos coupons n° 9 en attendant le 2 juillet,
date à laquelle les droits de préférence non exercés seront vendus à des
investisseurs professionnels sous la forme de scripts. Le produit de la vente
sera ensuite distribué, après déduction des frais, aux actionnaires qui n’auront
pas exercé leurs droits de
préférence.
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