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Enel (15 juin 2007)
Renforcé en
Russie
Le spécialiste italien de l’électricité est de plus en plus
international : il s’offre 25 % d’une société russe de production
d’électricité et a des vues sur le nucléaire en Roumanie et en Bulgarie. Titre
correctement évalué.
CONSERVEZ.
Enel est sorti vainqueur de la compétition
pour acquérir un peu plus de 25 % de OGK-5, une société russe de production
d’électricité qui possède quatre centrales thermiques dans diverses régions du
pays. Une acquisition qui lui permet de poser le pied sur le territoire russe de
la production électrique, après avoir déjà abordé celui de la distribution. Et
il ne compte pas en rester là dans son expansion à l’Est. En Bulgarie, il a fait
une offre sur 49 % de la centrale nucléaire en construction de Belene. En
Roumanie, il devrait sous peu achever l’acquisition d’une société de
distribution électrique, il a lancé une offre pour la construction de la
centrale thermique de Braila et il s’apprête à participer à d’autres
adjudications, dont une importante, pour l’achèvement de la centrale
thermo-nucléaire de Cernavoda. Par ailleurs, en Espagne, la conquête d’Endesa
n’est retardée que de quelques mois et devrait se conclure d’ici la fin de
l’année. Cette stratégie d’expansion à l’étranger est convaincante et a déjà
porté ses fruits sur le résultat du premier trimestre, conforme à
nos attentes. Nous tablons dès lors toujours sur un bénéfice par action de
0,56 EUR en 2007 et de 0,62 EUR en 2008.
Cours
au moment de l'analyse : 8,32 EUR
Enel est le numéro
un italien de l’électricité, actif en Europe, en Europe de l’Est et en Amérique
du Nord et du Sud. Il est aussi numéro deux du gaz en Italie et
enfin très actif dans les énergies
renouvelables.
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