Rio Tinto (09 juil 2007)
Priorité à la
croissance interne
Même si nous avons relevé nos prévisions bénéficiaires pour 2008, l’action est à la
limite d'être chère.
CONSERVEZ.
Alors que les fusions et acquisitions se succèdent à un rythme
soutenu dans le secteur minier, l’anglo-australien Rio Tinto mise toujours sur
la croissance interne en se
montrant toutefois un peu plus agressif. Il compte ainsi porter sa capacité de
production d’alumine (matière première de l’aluminium) de 2 à 3,4 millions
de tonnes par an d’ici 2010 et ce, malgré la hausse des coûts de production. La
demande d’alumine, qui représente quelque 10 % des bénéfices du groupe,
reste il est vrai bien orientée grâce, surtout, à la Chine. Cet investissement,
qui devrait coûter environ 1,8 milliard de dollars répartis sur 4 ans,
nous fait penser que l’intérêt de Rio Tinto pour le producteur d’aluminium
canadien Alcan est quelque peu retombé.
Toujours grâce au dynamisme du marché
chinois, la direction a par ailleurs relevé ses prévisions quant au prix du
minerai de fer (30 % des bénéfices) pour 2008. Le groupe pourrait en
profiter pour se départir quelque peu de sa grande prudence et annoncer de
nouveaux investissements dans ce domaine.
Nos prévisions de bénéfice par
action restent inchangées à 307 pence pour 2007, mais passent de 310 à
330 pence pour 2008. Le cours record actuel en tient toutefois déjà
compte.
Cours au moment de
l'analyse : 4003,00 pence
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Le cours de Rio Tinto (gras, éch. de
gauche, en pence) profite de la hausse du prix du cuivre (trait fin, éch.
de droite, en GBP/tonne) et des spéculations
d’acquisition. |
Rio Tinto est un groupe minier anglo-australien,
parmi les plus importants au monde. Il est actif dans le cuivre (28 % de
l’activité). le charbon (17 %), le minerai de fer (27,3 %) etc. Le
chiffre d’affaires est réalisé pour 22 % en Amérique du Nord, 17,2 %
en Europe, 19,6 % au Japon et 16 % en
Chine.
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