Fiat (27 juil 2007)
Résultats trimestriels
excellents
Les résultats trimestriels le confirment : Fiat a (re)trouvé la
bonne route. Mais à notre avis le cours boursier tient déjà compte des bonnes perspectives.
Action chère.
VENDEZ.
Au 2ème trimestre, Fiat a vu son chiffre d’affaires
croître de 11,50% et son résultat d’exploitation de 43,50%. C’est mieux que
prévu. Toutes les divisions du groupe y ont apporté leur écot, mais surtout
l’automobile (48,50% du chiffre d’affaires). Alors que partout en Europe
les ventes de voitures sont en recul (- 1,20%), Fiat a réussi à progresser de 7%
(12% en Italie).
A côté de cette progression en volume (grâce notamment
aux nouveaux modèles), la part croissante des modèles les plus rentables dans
l’ensemble des ventes et la baisse des coûts ont aussi joué. Tout permettra la
poursuite du désendettement du groupe et libérera des moyens pour le
renouvellement et l’élargissement de la gamme, la pierre angulaire de son
redressement.
A cet
égard, la toute nouvelle Fiat 500 fait des merveilles : il est question
d’en augmenter d’ores et déjà les cadences de production. Pour cette année, la
direction du groupe table toujours sur la partie supérieure de sa fourchette de
prévision bénéficiaire, mais nous attendrions les résultats du 3ème trimestre
pour revoir notre estimation à la hausse. Nous la maintenons donc provisoirement
à 1,45 EUR par action pour 2007 et à 1,90 EUR pour 2008.
Cours au moment de
l'analyse : 20,88 EUR
Le groupe
italien Fiat est actif dans les voitures, les camions et les machines agricoles.
Dans les voitures, grâce aux premiers renouvellements de sa gamme , il est a
présent le 5ème constructeur en Europe, avec une part de marché de
8,6 %.
|
