GlaxoSmithKline (30 juil 2007)
Rachète
massivement ses propres actions
Les point d’interrogation autour de l’Avandia demeurent, mais
grâce à ses nouveaux médicaments et à son médicament vedette Advair, Glaxo peut
se permettre un contretemps. Le rachat d’actions soutient le cours.
Action
bon marché.
ACHETEZ.
Le bénéfice par action a augmenté de
3 % au deuxième trimestre (et de 11 % avant change en GBP). Dans la
division pharma (chiffre d’affaires stable avant change), les ventes de l’Advair
(contre l’asthme) ont progressé de 12 %, ce qui a permis de compenser la
baisse de celles de l’Avianda (contre le diabète; -22 %), que les
autorités ont décidé de placer sous contrôle parce qu’il augmenterait le risque
d’accident cardiaque. Mais ce n’est pas prouvé et il nous étonnerait que
l’Avianda soit retiré du marché. Les conditions d’utilisation seront sans doute
plus strictes, sans entraîner selon nous une baisse brutale des prescriptions.
Dans la division médicaments sans prescription, les ventes ont progressé de
18 % grâce notamment au succès de l’Alli (contre l’obésité). Pour les deux
ans à venir, le groupe va plus que doubler ses rachats d’actions. Voilà qui nous
incite à porter de 100 à 102 pence par action notre pronostic bénéficiaire
pour 2007 et de 108 à 112 pence pour 2008. Rien ne menace la solidité
financière de Glaxo. Le groupe génère toujours des montagnes de cash et il reste
à l’affût d’acquisitions intéressantes.
Cours au moment de
l'analyse : 1225,00 pence
GlaxoSmithKline
est un groupe pharmaceutique britannique qui occupe environ 7 % de parts de
marché au niveau mondial. Il est leader dans les vaccins et dans divers
domaines thérapeutiques et il possède aussi un portefeuille croissant de
produits d'oncologie; il produit en outre une large gamme de produits sans
ordonnance (OTC), avec une position de leader dans les soins dentaires et les
boissons nutritionnelles.
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