Nestlé (20 août 2007)
Semestre
supérieur aux attentes
Vu l’excellent premier semestre, nous relevons notre pronostic
bénéficiaire. Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.
Nestlé a signé un excellent premier semestre, nettement
supérieur
aux attentes : le chiffre d’affaires (hors acquisitions et effets
de change) est en hausse de 7,4 % et le bénéfice par action de 19 %. Cette
hausse combinée s’explique par la clairvoyance stratégique du groupe (il
s’est développé au bon moment sur les segments de croissance que sont les eaux,
les aliments pour animaux domestiques, la nutrition infantile et les crèmes
glacées aux USA)
De plus, Nestlé est parvenu à (plus que) répercuter la hausse des prix des
matières premières sur ces prix de vente et à répartir ses frais de marketing de
manière efficace, sur un nombre limité de grandes marques. Même si le second
semestre s’annonce un peu plus difficile, ces chiffres ont permis à la direction de Nestlé
de porter à 7 % (contre 5 à 6 précédemment) la hausse attendue de
son chiffre d’affaires pour 2007. De notre côté, nous relevons nos prévisions de
bénéfice par action à 27,10 CHF pour 2007 (contre 25,85 auparavant) et à 30,20
CHF pour 2008 (contre 28,40).
Autre bonne nouvelle, Nestlé va se lancer
dans un programme massif de rachat de ses actions (25 milliards de francs
suisses sur trois ans, soit plus de 10 % des actions au cours actuel). Cela montre que le groupe a
la capacité de générer des liquidités importantes et cela éloigne quelque peu le risque de
le voir se lancer dans une acquisition majeure qui pourrait être payée trop
cher.
Cours au moment de l'analyse : 487,50 CHF
Numéro un
mondial du secteur alimentaire, le géant suisse Nestlé est connu pour des
marques telles que Nescafé, Aquarel, Vittel, San Pellegrino, La Laitière,
Friskies.
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