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ArcelorMittal (20 sept 2007)
Surplus de
dynamisme !
Le sidérurgiste fait preuve
d’énergie et d’optimisme. Mais le titre est cher.
VENDEZ.
Le groupe sidérurgique réaffirme sa double
stratégie de développement.
D’une part, il se consacrera à son développement
sur les marchés à forte croissance, qui sont en retard de consommation par
rapport aux pays développés et bénéficient de coûts de production peu élevés
(Ukraine, Chine, Brésil); il cherchera aussi à se développer dans la production
de minerai de fer (matière première), pour sécuriser son approvisionnement à de
bonnes conditions. D’autre part, il développera la production de ses aciers les
plus rémunérateurs ainsi que son réseau de distribution, tant par croissance interne que par
acquisitions.
Le groupe confirme en outre que l’intégration (Arcelor + Mittal)
se déroule bien, que les synergies cumulées étaient de 1,3 milliard de
dollars à la fin du 3e trimestre et
atteindront 1,6 milliard à la fin 2007.
Ces résultats, la bonne gestion
des liquidités et la baisse des charges financières attendue pour 2008
permettent l’annonce de rachats
d’actions. Nous relevons nos prévisions de bénéfice par action à
5,20 EUR pour 2007 (contre 4,85 auparavant) et à 5,60 EUR pour 2008
(contre 5). A noter enfin que le mouvement d’acquisitions qui se poursuit dans
le secteur au niveau mondial réduira la volatilité des prix de vente et des résultats des
groupes.
Cours au moment
de l'analyse : 51,98 EUR
Arcelor Mittal est le premier sidérurgiste mondial avec une
capacité de production de 120 millions de tonnes. Présent aussi bien dans
les aciers longs (construction…) que dans les plats (auto, électroménager…).
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