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Nouvelles en bref (24 sept 2007)
Variations de cours entre les clôtures du 14/09 et du
21/09/2007 en devise locale
ARSEUS • Introduction en Bourse
Omega
Pharma (+1,9 %; 62 EUR; vendez) place en Bourse sa filiale
Arseus (souscription jusqu’au 3/10; clôture anticipée possible dès le 28/09).
Même dans le bas de la fourchette (de 9,50 à 12 EUR), le titre est cher et
les objectifs de croissance exagérés selon nous. Ne souscrivez pas.
BANK OF AMERICA (+2,6 %; 51,24 USD)
• Achetez
Piètres prévisions en banque d’investissement/de financement.
Le bénéfice du troisième trimestre perdra ±23 %. Mais le groupe pourra
racheter LaSalle Bank (début octobre) et se renforcer ainsi dans le Middle West.
COLRUYT (-1,1 %; 151,91 EUR) •
Vendez
D’avril à août, le chiffre d’affaires a pris 4,5 % par rapport à
un an plus tôt, une croissance moins forte (comme prévu) qu’à l’exercice
précédent (très bon). Le groupe limite son objectif annuel de croissance
bénéficiaire à 4,3 %. Nous sommes plus optimistes mais réduisons aussi nos
prévisions.
CUMERIO (-2,5 %; 29,15 EUR) •
Conservez
La Commission européenne lance une enquête sur le projet de fusion
avec Norddeutsche Affinerie, mais elle ne concernerait que des produits peu
importants. Le projet sera certainement retardé mais n’est pas en péril, selon
nous.
DEUTSCHE BANK (+2,0 %; 91,84 EUR) •
Achetez
Comme prévu, les prochains mois seront difficiles en banque
d'investissement/de financement. Le bénéfice devrait perdre ±23 %
au troisième trimestre et ±10 % sur l'année. Mais les perspectives
restent solides par ailleurs.
FORTIS (+3,9 %; 26,65 EUR) •
Achetez
Augmentation de capital pour financer le rachat d’une partie d’ABN
Amro. Du 25/09 au 09/10, 3 actions Fortis permettront d’acheter 2 nouvelles à
15 EUR (décote de 43,7 %). Malgré la réduction de nos prévisions, le
titre est bon marché et le rachat selon nous porteur de synergies. Participez.
(Sinon, vendez les droits en Bourse).
IRIS (+2,8 %; 51,95 EUR) •
Conservez
Le groupe est en avance sur ses objectifs 2007. Mais, vu les
dépenses marketing (nouveaux produits) et les récents engagements, nous
maintenons nos estimations (rehaussées fin août).
PPR (+1,1 %; 131,41 EUR) •
Vendez
La groupe de distribution s’est mué ces derniers temps en spécialiste
du luxe. L’activité est rentable et les perspectives bonnes, mais le titre reste
cher. Nous le retirons de notre sélection au profit d’actions meilleur marché.
TEXAS INSTRUMENTS (+5,6 %; 36,62 USD)
• Conservez
Texas affiche sa confiance: nouveaux rachats d'actions et dividende
trimestriel relevé de 25 %.
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