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Nouvelles en bref (01 oct 2007)
Variations de cours entre les clôtures
du 21 et du 28/09/07 en devise locale
BMW (45,35 EUR. +4,1 %) •
Conservez
Le plan 2012 nous déçoit, tant pour l’objectif de rentabilité que
de hausse des ventes. Le groupe s’engage néanmoins à relever substantiellement
son dividende : nous tablons sur 1,10 EUR brut pour 2007 et sur 1,20
pour 2008 (contre 0,7 en 2006).
BP (567,50 pence; -4,1 %) • Achetez
Le
groupe reconnaît ses mauvaises prestations au 3e trimestre. Une
réorganisation se prépare. Nous réduisons nos prévisions mais le titre est bon
marché.
COMPASS GROUP (302 pence; -5,7 %) •
Achetez
A quelques semaines de la publication du résultat 2006/07, le groupe
prévoit qu’il sera supérieur aux attentes du marché.
DANONE (55,20 EUR; -2,3 %) • Vendez
Le
cours a souffert des prévisions de hausse du prix du lait, mais pas assez pour
modifier notre conseil : le titre reste cher.
EMAKINA (12 EUR; -5,5 %) •
Vendez
Nos craintes, exprimées suite au résultat 2006, quant à l’évolution des
marges, sont confirmées. Au vu du résultat semestriel, les attentes
formulées lors de l’entrée en Bourse sont irréalisables. Nous réduisons nos
estimations bénéficiaires à 0,15 EUR pour 2007 et à 0,42 EUR pour
2008. Depuis notre premier conseil de vente (avril), le titre a cédé 25 %
mais reste cher.
ERSOL SOLAR ENERGY (68,11 EUR;
+6,4 %) • Achetez
Un contrat a été conclu avec le fabricant indien de
modules photovoltaïques Solar Semiconductor; il débutera l'an prochain et
prévoit la livraison de cellules solaires pendant 10 ans (pour 126 millions
d'euros).
IBERDROLA (41,20 EUR; +2,2 %) •
Conservez
L’action sera divisée en quatre le 8 octobre, ce qui ne change rien
à son évaluation. En outre, l’entrée en Bourse de sa filiale d’énergie
renouvelable est postposée à la fin de l’année.
NORDEA (112,30 SEK; +6,8 %) •
Achetez
Le cours a profité de nouvelles
rumeurs d’une prise de participation par le grand rival suédois SEB (scénario
plausible, selon nous).
SOLVAY (101,77 EUR; -1,6 %) •
Vendez
L’objectif 2010 de la branche pharmaceutique a été réduit, suite au
report de l'autorisation du Bifeprunox (schizophrénie) aux USA. Le progrès de
rentabilité de la division n'est cependant pas remis en cause.
UBS (62,60 CHF; -1,3 %) •
Achetez
Conséquence de la crise des subprimes, le groupe prévoit une perte au
3e trimestre et un profit 2007 inférieur à 2006. Nous réduisons nos prévisions
mais le titre reste bon marché.
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