Objectif de ventes «pharma» réduit

Les problèmes d’homologation du Bifeprunox imposent une révision des objectifs. Action chère.
VENDEZ.

Pour la division pharmaceutique, l’objectif de chiffre d’affaires a été réduit : le groupe prévoit pour 2010 un chiffre d’affaires de 3,2 milliards d’euros (contre 3,5 visés jusqu’ici). En cause, le nouveau médicament Bifeprunox (contre la schizophrénie), jugé prometteur, mais dont l’homologation aux USA a été rejetée en août (les autorités jugent les preuves d’efficacité insuffisantes et réclament des données supplémentaires). Solvay maintient cependant son objectif de rentabilité pour la division (marge de 20 % en 2010 contre 17,3 % en 2006) et compte pour l’atteindre sur son programme de réductions de coûts, lequel prévoit 300 millions d’euros d’économie d’ici 2010.
Dans les plastiques et la chimie, Solvay souhaite poursuivre son expansion vers plus de spécialités (plus rentables et moins sensibles aux cycles économiques) et vers les pays émergents, où la demande est plus forte que sur les marchés matures d’Amérique du Nord et d’Europe. Il précise que cette expansion se fera en préservant la rentabilité, le retour sur investissement et la santé du bilan (endettement limité). Solvay prévoit pour 2007 un bénéfice opérationnel similaire à 2006. De notre côté, nous prévoyons un bénéfice par action de 9,05 EUR en 2007 et de 8,85 EUR en 2008.

Cours au moment de l'analyse : 102,59 EUR

Le groupe belge Solvay est actif en chimie (plastiques et composés chimiques de base). ainsi qu’en pharmacie (redéploiement dans le cardio-métabolique et la neurologie).

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Données au 03/07/2008

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Goodwill Quand une société fait l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le goodwill.