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Compass Group (05 oct 2007)
Exagérément
pénalisé
Le cours ayant baissé à un niveau
qui n’est plus en rapport avec les réelles perspectives, nous avons récemment
remis l’action sur notre liste d’achats. Aujourd’hui, les prévisions de résultat
annuel du groupe confirment notre opinion. Profitez du récent repli. Le titre
est bon marché.
ACHETEZ.
Le groupe britannique de restauration
collective et de services annexes prévoit pour l’exercice qui a été clôturé le
30/09 un résultat supérieur aux attentes du marché : hors acquisitions et
effets de change, il compte pour son chiffre d’affaires sur une croissance de
±5% et estime que sa marge
opérationnelle passera de 4,4 à ±5 %.
Des chiffres qui reflètent clairement la stratégie actuelle, axée sur le
redressement de la rentabilité. Certes, la hausse des ventes de 5 % est
loin des 8,1 % obtenus par son grand rival Sodexho (qui a terminé sa
réorganisation et table d’ici 2015 sur une hausse moyenne de 7 % l’an, tout
en améliorant toujours sa rentabilité). Mais Compass ayant quasi achevé
l’assainissement de son portefeuille de contrats et sa restructuration interne,
ses taux de croissance des ventes devraient commencer à bénéficier pleinement
des perspectives favorables du secteur et bientôt rejoindre ceux de son
rival.
Nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action (hors éléments
non récurrents) à 16,30 pence pour l’exercice qui vient de se clôturer et à
17,85 pence pour celui qui commence.
Cours au moment de l'analyse :
311,25 p.
Le britannique Compass fournit aux quatre coins du monde des repas
aux collectivités (entreprises et administrations; écoles, hôpitaux et maisons
de repos…). Il partage la position de leader mondial de son secteur avec le
français Sodexho.
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