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Metro (05 oct 2007)
Quelle
nouvelle stratégie ?
Le léger progrès des prestations
n’a pas suffi pour calmer l’ire des grands actionnaires : ils prennent les
choses en mains. Reste à voir ce qui en résultera. En attendant, l’action reste
chère.
VENDEZ.
Deux des trois grands actionnaires ont porté leur participation
commune juste au-delà des 50 % (Metro est à présent pour 68,5 % aux
mains de trois familles) et le dirigeant, tenu pour responsable de la piètre
rentabilité, a été limogé. Les actionnaires qui ont renforcé leur position
comptent bien en profiter pour prendre des mesures destinées à créer de la
valeur et redéfinir la stratégie. Qu’en sera-t-il au juste ? Nul ne le sait
encore. Mais divers scénarios sont envisageables. Opération sur le patrimoine
immobilier (vente ? mise en Bourse ? filialisation ?) ?
Accélération de la réorganisation ou vente pure et simple de la division
supermarchés (supermarchés Extra et hyper Real, actuellement en
réorganisation) ? Accélération de l’expansion internationale des très
rentables chaînes d’électronique grand public Media Markt et Saturn ?
Certains évoquent même la scission du groupe, avec cession ou entrée en Bourse
de Media Markt et Saturn ou encore la mise en vente d’activités non
stratégiques, comme les magasins de confection féminine Adler et les grands
magasins Galeria-Kaufhaus, lesquels pourraient aussi faire l’objet d’un
rapprochement avec Karstadt. A suivre…
Cours au moment de l'analyse :
63,58 EUR
Le distributeur allemand Metro compte ±2 3000 établissements
dans 30 pays : des grandes surfaces (Metro, Makro), les hypermarchés Real,
les supermarchés Extra, les magasins d’électronique Saturn et Media Markt et les
grands magasins Kaufhof et Inno. Environ 43 % du chiffre d’affaires sont
réalisés en Allemagne.
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