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Nouvelles en bref (08 oct 2007)
Variations de cours entre les
clôtures du 28/09 et du 05/10/07 en devise locale
ARSEUS (-2,9 %; 9,95 EUR) •
Vendez
Le prix d’introduction en Bourse est de 10,25 EUR, soit dans le
bas de la fourchette (9,5 à 12 EUR). A ce niveau et compte tenu des
perspectives, le titre est cher. Omega Pharma (+2,6 %;
63,10 EUR; vendez) détiendra encore 14,5 % d’Arseus soit à peine
1,8 EUR par action. Suite à cette mise en Bourse, nous réduisons nos
estimations bénéficiaires pour Omega.
CS GROUPE (+5,9 %; 81,85 CHF) •
Achetez
Avertissement sur le résultat du troisième trimestre (qui
restera toutefois positif grâce à la gestion de fortune).
DEUTSCHE BANK (+5,8 %; 95,61 EUR) •
Achetez
Avertissement sur le résultat du troisième trimestre
(dépréciations d’actifs plus lourdes que prévu suite à la crise des
subprimes et aux turbulences boursières). Nous avions prévu ce risque et
maintenons nos prévisions.
EVS (+3,8 %; 72,76 EUR) •
Conservez
Commande record de la part d’Alfacam (fournisseur d’images
d’événements aux émetteurs TV) pour 5,7 millions d’euros, à percevoir en 2007 et
2008 et représentant presque 3 % des ventes de chaque exercice.
GENERAL ELECTRIC (+0,9 %; 41,77 USD)
• Achetez
Poursuit son amaigrissement en réduisant son activité dans
les ampoules. L’axe de développement reste les activités d’infrastructures, qui
bénéficient de perspectives de croissance plus fortes.
LAGARDERE (-2,0 %; 58,48 EUR) •
Vendez
Soupçonné de délit d'initié dans la vente d'une part de sa
participation dans EADS; risque une amende pouvant dépasser 10 % de sa capitalisation boursière et de ne
pouvoir continuer à céder EADS comme prévu. Nous relevons le niveau de risque de
3 à 4.
MICHELIN (+3,3 %; 97,43 EUR) •
Vendez
Dans le cadre du plan Horizon 2010 (économies et développement sur les
marchés émergents), une usine sera fermée (France) et une autre réorganisée
(Espagne). Le coût de la mesure s’annonce élevé.
SAP (+2,0 %; 41,87 EUR) •
Vendez
Rompt avec sa stratégie qui consistait à acquérir de petites sociétés
apportant des technologies complémentaires et se lance dans la plus grosse
acquisition de son histoire en s’offrant Business Objects, un éditeur
franco-américain de logiciel d'aide à la décision pour entreprises. Risques
d'intégration non négligeables et prix élevé.
SYSTEMAT (+1,0 %; 5,97 EUR) •
Conservez
A vendu le reste de ses activités au Portugal; aucun impact
prévu sur le résultat.
UCB (+0,6 %; 41,62 EUR) •
Vendez
Comme prévu, l’antihistaminique Xyzal sera lancé aux USA en
partenariat avec Sanofi-Aventis. Mais ses ventes ne compenseront que très
partiellement la perte du chiffre d’affaires de l’autre antihistaminique vedette
Zyrtec, dont le brevet expire fin 2007 aux USA.
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