Nokia (08 oct 2007)
Cherche à
renforcer l’activité GPS
Le finlandais veut s’offrir une activité d’une technologie qui
en est encore à ses balbutiements. Risqué à notre avis. Du reste, l’action est
chère.
VENDEZ.
Nokia lance une offre sur l’américain Navteq, leader mondial des
cartes numériques pour GPS. Objectif : renforcer son activité de services
internet mobile (musique, jeux, vidéos, forums) en améliorant son offre GPS.
L’acquisition lui permettra de développer plus facilement que ses concurrents de
nouveaux services de localisations (restaurants tout proches, amis connectés…),
tout en bénéficiant du revenu de publicités ciblées sur la localisation de
l’usager. Il espère ainsi rendre ses combinés plus attractifs tout en se
procurant de nouvelles sources de revenus. Néanmoins, l’opération n’est pas sans
danger, car même si Nokia en a les moyens, il paie très cher une activité qui a
du potentiel, mais qui est encore naissante et donc très risquée. Par ailleurs,
Navteq devant rester indépendant (pour raisons de concurrence), les espoirs de
synergies sont limités et Nokia n’aura pas l’exclusivité des cartes Navteq.
Enfin, Nokia risque aussi de mettre en péril ses relations avec ses gros clients
(opérateurs mobiles), qui souhaitent développer de tels services. L’impact de
l’opération sur le bénéfice par action devrait être négatif en 2007 et 2008,
mais très faiblement. Nous maintenons dès lors nos prévisions (déjà prudentes) à
1,21 EUR pour 2007 et 1,29 EUR pour 2008.
Cours au
moment de l'analyse : 25,84 EUR
Le groupe finlandais Nokia
est leader mondial des équipements télécoms; premier fabricant de téléphones
portables et deuxième fournisseur d’infrastructures grâce sa co-entreprise avec
Siemens.
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