Coca-Cola (22 oct 2007)
Le spécialiste des sodas résiste bien et le troisième trimestre
est encore très positif. Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.
Le résultat trimestriel dépasse à nouveau
les attentes. Le chiffre d’affaires gagne 19 % (dont, il est vrai, 8 %
issus d’acquisitions et 4 % d’effets de change). Les volumes vendus gagnent
6 % pour le 3e trimestre consécutif, grâce aux boissons non
gazeuses (+14 %) et aux très rentables pays émergents (Amérique
Latine : +9 %; Eurasie : +17 %). Le bénéfice par action
grimpe quant à lui de 16 % (à 0,72 USD) et démontre la robustesse de
Coca-Cola face à la hausse des prix des matières premières. La bonne résistance
des boissons non gazeuses (Powerade, Dasani et Minute Maid notamment), face au
concurrent Pepsico qui avait une longueur d’avance, est en outre de bon augure
pour le succès des acquisitions récentes, même si la partie n’est pas gagnée
d’avance. Car le groupe devra continuer à défendre son produit de base
(Coca-Cola), qui est à l’origine de son exceptionnelle rentabilité (marge nette
de 22 %). Pour y arriver, il doit veiller à la qualité de sa gestion, en
améliorant notamment les liquidités générées, pour investir et rémunérer les
actionnaires sans pour autant déséquilibrer ses finances. Nous relevons
nos prévisions de bénéfice par action (hors éléments non récurrents) à
2,70 USD pour 2007 (contre 2,65 auparavant) et à 3 USD pour 2008
(contre 2,92).
Cours au moment
de l'analyse : 58,76 USD
Présent dans plus de 200 pays,
l’américain Coca-Cola est le numéro un mondial des boissons non
alcoolisées : des sodas (Coca-Cola, Sprite, Fanta), mais aussi de l’eau
(Dasani, Chaudfontaine en Belgique), des jus de fruits (Minute Maid) et des
boissons énergisantes (Powerade).
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