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EVS Broadcast Equipment (09 nov 2007)
Les commandes
pleuvent
Le trimestre est un peu inférieur aux attentes mais les commandes
affluent. Nous relevons nos prévisions. Titre correctement évalué.
CONSERVEZ.
Au 3e trimestre, les ventes ont un peu moins grimpé que prévu (+1 %; +4 %
hors effets de change) mais les marges se sont très bien tenues. Le groupe perce
dans les applications studios (direct et quasi direct; 40 % des ventes au 3e
trimestre contre 27 % en 2006), un marché 3 à 4 fois plus grand que celui des
serveurs pour ralentis (dans les cars), bien que soumis à une plus forte
concurrence (dans les serveurs pour ralentis, EVS occupe 90 % du marché). Selon
nous, EVS occupe déjà ±20 % de ce segment studios, lequel dope ses commandes
(elles dépassent au total de 10 % nos prévisions les plus optimistes).
Assurément, les chaînes s’équipent déjà pour 2008, riche en évènements sportifs
(JO, Euro 2008).
Dès lors, alors qu’EVS voyait en 2007 une année de
transition, nous tablons à présent sur une meilleure hausse du chiffre
d’affaires que prévu (±11 %) et relevons (une fois de plus !) nos prévisions de
bénéfice à 2,98 EUR par action en 2007 et 3,55 EUR en 2008. Le groupe paiera en
outre le 27/11 un dividende intérimaire de 0,60 EUR net (+67 % par rapport à un
an plus tôt). Et pour la suite, de très belles années sont assurées :
numérisation de l’audiovisuel, avènement de la télévision Haute Définition,
multiplication des plates-formes de diffusion TV.
Cours au moment de l'analyse : 79,80
EUR
EVS Broadcast Equipment est une
société liégeoise spécialisée dans les solutions numériques
(enregistreurs ; plates-formes de montage, …). pour les chaînes TV et les
cinémas.
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