LogicaCMG (12 nov 2007)
Avertissement
sur résultats
Le groupe de services informatiques perd des parts de marché et
voit sa rentabilité s’effriter. Nous réduisons nos prévisions. Mais dans
l’attente de mesures de restructuration l’an prochain, nous considérons que
l’action demeure bon marché.
ACHETEZ.
Les choses semblent aller de mal en pis et
le groupe vient d’émettre un nouvel avertissement sur résultats. Les difficultés
rencontrées au Royaume-Uni (30 % des ventes 2006) semblent perdurer :
au 3e trimestre, les ventes y ont accusé un repli de 7,5 %. De plus, au
Portugal, le groupe ne parvient pas à engranger suffisamment de nouveaux
contrats pour compenser la baisse du prix de ses services. Certes, dans les
autres principales régions, sur le trimestre, l’activité a progressé :
+9,5 % aux Pays-Bas, +6,6 % en Scandinavie, +17,1 % en France.
Mais malgré cela, LogicaCMG perd toujours des parts de marché. Il a ainsi dû
réduire ses prévisions de croissance
interne pour cette année (à 3 % contre 4 % auparavant) et il
réduit aussi ses prévisions de marge
opérationnelle (à 9 % contre 9 à 10 % auparavant).
En
attendant le plan de restructuration que doit mettre en place le nouveau
directeur général Andy Green, qui entrera en fonction le 1er janvier prochain,
nous réduisons nos prévisions de bénéfice par action (hors éléments non
récurrents) à 9,18 pence pour 2007 (contre 10,36 auparavant) et à 11,05 pence pour 2008 (contre 12,89).
Cours au moment
de l'analyse : 141,50
pence
LogicaCMG est un groupe de services
informatiques (SSII). Le groupe est actif en Europe mais il est plus
particulièrement présent au Royaume Uni, en Scandinavie, en France ainsi qu’aux
Pays Bas.
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