· General Motors est le premier constructeur
automobile au monde. Il est très présent en Amérique du Nord, avec les
marques Cadillac, Chevrolet, Pontiac, Buick…., qui assurent 60 % du
chiffre d’affaires. Il est aussi actif en Europe où il propose les marques
Saab, Opel…(19 % du chiffre d'affaires), ainsi qu'en Asie (11%) et en Amérique
du Sud (9 %). · Confronté au début des années 90 à
la concurrence de plus en plus rude des constructeurs asiatiques, qui
bénéficient de coûts de production moins élevés et offrent une gamme
mieux adaptée aux souhaits de la clientèle, General Motors est entré ces
dernières années dans une phase de restructuration continue. Après avoir
cédé de nombreuses activités et fermé bon nombre de sites de
production, pour réduire ses surcapacités, il a conclu avec son syndicat
un important programme de baisse des coûts fixes : nouvelle grille
salariale, baisse des coûts des soins de santé…. De quoi améliorer la
rentabilité de ses activités en Amérique du Nord (les plus fragiles) et y
améliorer la génération de liquidités, pour se montrer ainsi à même
d'investir dans des moteurs propres, de nouveaux modèles, etc. et de
rémunérer l’actionnaire. · General Motors est ainsi
parvenu à se redresser et les progrès déjà réalisés jusqu'ici sont nets.
Néanmoins, il lui reste des défis à affronter, et ils sont de taille
:
certaines marques sont sur le
déclin et peinent à trouver un public, la concurrence asiatique
reste forte, la situation économique se dégrade …
Les SWOT de General
Motors
L'analyse SWOT d’une
entité, ce sont ses forces (Strengths), ses faiblesses
(Weaknesses), ses chances (Opportunities) et ce qui la
menace (Threats).
Strengths
- Opportunities
·Présence
commerciale forte sur les grandes zones géographiques
·
Plan de baisse des coûts de production
· Forte croissance du marché asiatique
·
Voiture hybride
Weakenesses -
Threats
· Faible image de
marque
· Exposition au marché des subprimes via sa filiale
financière
·
Déclin de la part de
marché
·
Sensibilité des ventes au cours du pétrole et au
moral des consommateurs.
·
Trop large portefeuille de marques, pas toujours en accord avec les
attentes des clients
(1) brut en USD ; (2) hors éléments non récurrents
(3) en USD (4) en
%
Le cours de General Motors ces cinq
dernières années(en
USD)
Début 2006, le cours a rebondi, grâce au plan de baisse
des coûts de production. Mais par la suite, il a de nouveau été perturbé par
diverses difficultés : trop faible dynamisme des ventes, prix élevés des
matières premières, changement des normes comptables… Des difficultés qui nous
ont enclin à revoir à la baisse nos prévisions et à en conclure dès lors que
l'action était devenue correctement évaluée. Nous avons dès lors cessé de
conseiller l'action à l'achat (pour spéculateurs) et conseillons uniquement à
ceux qui la possèdent déjà de la conserver.
Une opération sur une action vous a échappé ?
Même si vos titres ne sont plus cotés, vous pouvez
encore en retirer un petit quelque chose : demander à votre banque de faire
les démarches pour négocier sur les ventes publiques
complémentaires.
Delisting On désigne par delistingl'opération qui consiste à retirer une société de la
cotation boursière.
