Vodafone récolte le fruit de sa stratégie (investir dans l’innovation et les marchés émergents et réduire les coûts). Au premier semestre de l’exercice en cours (clôture annuelle : 31/03), malgré le climat difficile en Europe, le bénéfice par action (hors éléments non récurrents) progresse de 7 % à 6,40 p. Car le chiffre d’affaires s’est accéléré (+4,4 % en base comparable). Les ventes dans les pays émergents (25 % du chiffre d’affaires) ont gagné 16 %. L’Inde a vu son activité croître de 50 % et est devenue le premier marché du groupe en terme d’abonnés. Et en Europe, où concurrence et réglementation sont rudes, la baisse des ventes est enrayée, grâce notamment aux services internet mobiles. Ils ont progressé de 45 % et fournissent désormais 5,6 % du chiffre d’affaires du groupe (contre 4,3 % auparavant). Dans ce segment, Vodafone devrait progresser encore selon nous, car la demande devrait être stimulée par l’arrivée sur ce marché d’Apple (Iphone) et Google (moteur de recherche).
Enfin, tablant sur une réglementation un peu plus clémente en Europe en 2008, la groupe relève légèrement ses objectifs. Nous relevons aussi nos prévisions de bénéfice par action à 11,70 p. pour l’exercice en cours (contre 10,80 auparavant) et à 12,70 p. pour le suivant (contre 11,60).

Cours au moment de l'analyse : 191,30 pence

Bien que très présent sur des marchés difficiles, Vodafone rassure : ses performances bénéficiaires sont séduisantes et son cours (en gras, base 100) se porte mieux que la moyenne mondiale de son secteur (trait fin).

Vodfone est un opérateur télécom britannique qui compte ±200 millions de clients; il est numéro deux mondial de la mobilophonie (derrière un opérateur chinois) et surtout actif en Europe mais aussi aux USA et en Asie.

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Cours 147.80 p. Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Rendement immédiat Le rendement immédiat d’une action est le gain obtenu par le dividende. Il s’oppose au return qui tient compte du dividende et de la plus-value.

Marge d'exploitation La marge d'exploitation (ou marge opérationnelle) est le chiffre obtenu en divisant le résultat d'exploitation par le chiffre d'affaires, multiplié par cent.