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Kraft Foods (21 nov 2007)
Cession des
céréales
Le géant américain de l’alimentation poursuit sa stratégie consistant
à redynamiser la croissance de ses ventes en se concentrant sur ses marques
phares : il cède son activité « céréales ».
L’action est toujours bon
marché.
ACHETEZ.
Les rumeurs sont enfin confirmées : la division de marques de céréales,
regroupées sous le nom Post, sera cédée à Ralcorp, une autre entreprise
américaine active dans l’alimentation.
Post ne représentant que 3 % du
chiffre d’affaires de Kraft Foods (lequel atteint un total de 36 milliards de
dollars) l’opération n’a pas un très lourd impact pour le numéro deux mondial du
secteur de l’alimentation. Mais pour l’actionnaire, elle n’est pas sans
conséquence. Car pour financer l’acquisition, Ralcorp émettra des actions et les
distribuera aux actionnaires de Kraft. Ceux-ci détiendront ainsi 54 % de la
nouvelle entité (Ralcorp + Post). Le détail des modalités n’est pas encore connu
et l’opération ne devrait pas être bouclée avant mi-2008.
Dans l’attente de
ces détails, nous restons optimistes quant aux perspectives de Kraft, car la
cession de Post confirme une fois de plus la volonté du groupe de redynamiser sa
croissance, en misant sur les marques phares.
Nous maintenons nos prévisions
de bénéfice par action à 1,59 USD pour 2007 et à 1,76 USD pour
2008.
Cours au moment de l'analyse : 33,05
USD
Kraft est un géant américain de
l’alimentation, numéro deux de son secteur derrière Nestlé, avec un chiffre
d’affaires de plus de 36 milliards de dollars (snacks : 29 %,
fromage : 19 %, plats préparés : 16 % , mayonnaises &
dressings : 15 %). Il est aussi très actif sur le marché des boissons,
principalement le café.
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