Pirelli (03 déc 2007)
Poursuit son
expansion en Chine
Poursuivant sa stratégie de concentration sur ses activités clé
et d’expansion à l’étranger, le groupe italien double sa présence en Chine, avec
une nouvelle usine de pneus.
Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.
Avec sa nouvelle usine de pneus haut de gamme destinés à la zone
Asie-Pacifique, Pirelli cherche à tirer parti des belles perspectives du marché
automobile asiatique, lequel est stimulé par la croissance économique,
l’amélioration du niveau de vie et des infrastructures routières. Et la Chine
n’est qu’une étape : des nouvelles expansions sont prévues en Russie et en
Inde. Pirelli confirme ainsi son recentrage sur ses secteurs clé (les pneus mais
aussi l’immobilier, via Pirelli Real Estate). Dans la même optique, il
cherche à racheter les 38,9 % de Pirelli Tyre encore aux mains des
banques. Malgré ces projets et les financements qu’ils nécessitent, une partie
du capital est disponible, suite à sa sortie Telecom Italia (qu’il
détenait via le holding Olimpia). Une partie sera
restituée aux actionnaires (dividende extraordinaire de 0,154 EUR prévu en
mars). Une autre, mise en provision, pourrait servir à des rachats d’actions. Libéré
d’Olimpia, le groupe dégage sur les 9 premiers mois de l’année un
bénéfice par action de 0,03 EUR (contre une perte de 0,28 EUR sur la
même période en 2006). Nous prévoyons dès lors un bénéfice par action 2007 de
0,05 EUR et de 0,06 EUR pour 2008.
Cours au moment de l'analyse : 0,81 EUR
Pirelli est un
groupe italien actif dans les pneus haut de gamme et
l'immobilier.
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