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Mabuchi Motor (07 déc 2007)
Croissance
confirmée
Après ses bons résultats au troisième trimestre,
Mabuchi est sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs annuels. Titre
correctement évalué.
CONSERVEZ.
Le spécialiste japonais des petits moteurs électriques confirme son retour à la croissance. Au 3e trimestre, son chiffre d'affaires a gagné 8,1 %, tiré une fois de plus par le dynamisme de la demande issue de l'industrie automobile (40 % des ventes), laquelle utilise de plus en plus de composants électriques. Le groupe nippon a bien saisi cette opportunité en adaptant au mieux son offre aux besoins des constructeurs automobiles. De plus, les produits pour voitures se vendent plus cher que ceux destinés aux autres segments (audiovisuel, informatique, appareils ménagers), de sorte qu'ils tirent également la croissance des bénéfices. Le bénéfice opérationnel+ du trimestre a ainsi progressé de 27 % par rapport à la même période en 2006. Une performance d'autant plus remarquable qu'elle s'est inscrite dans un contexte de hausse de prix des matières premières (notamment le cuivre) et des coûts de production (notamment la main d'œuvre). Si, à court terme, ce contexte risque de peser encore sur la rentabilité, il n'empêche que les résultats du troisième trimestre s'affichent en ligne avec les objectifs fixés pour l'ensemble de 2007. Dès lors, nous maintenons nos prévisions de bénéfice par action à 314 JPY pour 2007 et à 338 JPY pour 2008.
Cours au moment de l'analyse :
7190,00 JPY.
Le groupe japonais Mabuchi Motor est le premier fabricant mondial
de petits moteurs électriques utilisés pour une foule de produits grand
public : lecteurs CD, DVD et MP3, appareils photos, imprimantes,
lève-vitres, ...
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