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Merck (07 déc 2007)
Prévisions
pour 2008
Le groupe souffrira en 2008 d’un
renforcement de la concurrence générique mais table malgré cela sur un bénéfice
par action en hausse, d’ailleurs conforme à nos prévisions. Action correctement
évaluée.
CONSERVEZ.
Le résultat du 4e trimestre 2007 sera pénalisé par les
4,85 milliards de dollars à payer pour l’affaire Vioxx, un médicament
accusé d’effet secondaires mortels (Merck s’en tire finalement à bon compte dans
cette affaire).
Pour 2008, le groupe a fourni ses premières indications. Il
table pour le chiffre d’affaires sur un net ralentissement de la croissance,
causé par la perte du brevet aux USA du médicament Fosamax (ostéoporose). Une
perte qu’il compte néanmoins compenser par d’autres produits pour lesquels il
attend une forte croissance : son médicament vedette Singulair (allergie,
asthme), d’autres médicaments récents comme le Januvia (diabète) et le vaccin
Gardasil (cancer) ou à commercialiser bientôt comme l’Isentress (Sida). Merck
profitera en outre aussi de son programme d’économie de coûts initié en 2005 (et
qui doit se poursuivre jusqu’en 2010), de sorte qu’il prévoit en définitive un
bénéfice par action 2008 en hausse, pour atteindre 3,28 à 3,38 USD (hors
éléments non récurrents).
De notre côté, nous prévoyons toujours un bénéfice
par action (hors éléments non récurrents) de 2,90 USD en 2007 et
de 3,30 USD en 2008.
Cours au moment de l'analyse
: 59,50 USD.
Le laboratoire pharmaceutique américain Merck était numéro un
mondial il y a quelques années. Il doit aujourd’hui faire face à des milliers de
procès suite au retrait du Vioxx, un anti-inflammatoire accusé d’effets
secondaires mortels.
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