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Nouvelles en bref (17 déc 2007)
Variations de cours entre les clôtures des 7/12 et 14/12
en devise locale
BANK OF AMERICA (- 7,1 %; 42,16 USD) • Achetez
La banque américaine a revu ses prévisions de résultats pour le
quatrième trimestre à la baisse en raison de provisions supérieures aux
attentes et d’un recul de certains revenus. La restructuration attendue ne sera
donc pas superflue. Nous ramenons nos prévisions de bénéfice par action de 4,3 à
3,8 USD pour 2007 et de 4,6 à 4,3 USD pour 2008, mais l’action reste
bon marché.
GBL
(+ 0,2 %; 87,14 EUR) • Conservez
Comme CNP (- 2,7 %; 50,78
EUR; vendez), GBL s’est séparé d’un paquet d’actions Iberdrola
(- 3,3 %; 10,63 EUR; conservez) avec, à la clé, une
jolie plus-value de 0,78 EUR par action. Le holding compte par contre porter sa
participation dans Lafarge (diluée de 17,5 à 15,9 % suite à l’acquisition
d’Orascom) à quelque 30 %. L’action cote selon nous plus ou moins 27 %
en dessous de sa valeur
intrinsèque
.
REED ELSEVIER (+ 3,1 %; 13,30 EUR) • Vendez
Le produit de la vente des activités édition scolaire
(2,8 milliards EUR/3,6 EUR par action) sera comme prévu versé
pour partie aux actionnaires le 18/01/2008 sous la forme d’un dividende
exceptionnel de 1,767 EUR brut ( !), soit au total 13,3 % de
la capitalisation boursière.
Les actionnaires recevront simultanément 58 nouvelles actions pour 67 existantes. L’action
reste chère.
RENAULT (- 1,1 %; 97,94 EUR) •
Achetez
La marque au losange et le russe AvtoVAZ (Lada) signeront
prochainement un accord de coopération qui permettra à Renault de se développer
sur un marché dynamique. Les détails financiers de l’opération n’ont pas été
communiqués.
TEXAS INSTRUMENTS (+ 2,5 %; 33,29 USD) • Conservez
Le
fabricant américain de semi-conducteurs a relevé ses prévisions bénéficiaires
pour le quatrième trimestre. Bien que l’ajustement soit minime, nous y
voyons la preuve de la capacité du groupe à faire face
à la concurrence.
UCB
(+ 0,8 %; 32 EUR) • Vendez
La direction du groupe biopharmaceutique belge a revu ses
prévisions de résultats pour 2007 à la hausse. Comme nous l'avions anticipé, nos
propres chiffres pour 2007 restent inchangés.
L’année 2008 s’annonce quant à
elle plus difficile avec la perte du brevet du Zyrtec (anti-allergique) aux
Etats-Unis, un élément dont l’impact sera plus important que nous ne l’avions
initialement prévu. Nous réduisons dès lors nos prévisions de résultats
pour 2008 et 2009.
Par ailleurs, un nouveau président du conseil
d'administration entrera en fonction à la place de Georges Jacobs en avril
prochain, une nomination qui ne devrait pas entraîner de grand bouleversement stratégique. L’action reste
chère.
VPK PACKAGING (- 2,7 %; 38,45 EUR) • Conservez
VPK vend
sa filiale néerlandaise Twinpack (emballages pour fleurs, bulbes, plantes,
poulets et oeufs) et se replie par la même occasion sur son cœur de métier
(carton ondulé, carton massif et enveloppes). L’action est
correctement évaluée.
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