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Ion (20 déc 2007)
Objectifs 2008 satisfaisants
Les perspectives sont bonnes et les objectifs de croissance de la
direction confortent nos prévisions. L’action est correctement
évaluée.
CONSERVEZ.
ION (ex Input/Output) a levé un coin du voile sur ses objectifs 2008, des
objectifs globalement conformes aux attentes. La direction prévoit ainsi une
croissance du chiffre d’affaires entre 12 et 19 %, ce qui nous semble
raisonnable. Le prix élevé des hydrocarbures (pétrole en tête) devrait en effet
rester bénéfique pour le marché de l’exploration pétrolière et gazière dont la
hausse en 2008 est estimée à 15 %. Fort de ses nouveaux produits (FireFly®,
DigiFIN® ou ORCA®), ION nous semble idéalement placé pour en profiter et nous
prévoyons une hausse des ventes de 17 % en 2008. Côté rentabilité, il semblerait
que nous ayons sous-estimé la contribution des nouveaux produits au chiffre
d’affaires et nous relevons donc légèrement nos prévisions de résultat
opérationnel. D’un autre côté, ION a dû procéder récemment à la conversion de 88
% de sa dette obligataire (obligations convertibles), une opération qui réduira
certes la charge financière du groupe l’an prochain, mais a aussi entraîné une
charge supplémentaire de 0,03 USD par action (comptabilisée au 4e trimestre) et
diluera le bénéfice par action à venir. Nous ramenons donc nos prévisions de
bénéfice par action de 0,53 à 0,49 USD pour 2007, mais les portons de 0,74 à
0,76 USD pour 2008.
Cours au moment de l'analyse : 15,16 USD
ION Geophysical est une société
américaine active dans l’imagerie sismique : elle fournit des appareils et
des informations permettant d' identifier les cavités susceptibles de contenir
des hydrocarbures.
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