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AT&T (21 déc 2007)
Actionnaires gâtés
AT&T gâte ses actionnaires sans pour autant renoncer au
développement de son activité. L’action est bon marché.
ACHETEZ.
La nouvelle direction, en place depuis juin, fait montre de confiance avec
l’annonce, récemment, d’une hausse significative du dividende trimestriel (+
12,7 %) et d’un nouveau plan de rachat d’actions pour quelque 15
milliards USD (7% du capital) d’ici fin 2009. Des mesures qui augurent bien des
perspectives du groupe pour ces prochaines années avec une croissance annuelle
du chiffre d’affaires prévue aux alentours de 5 % et un bénéfice par action
(hors acquisitions) en hausse de plus de 10 %. Face à la maturité du marché de
la téléphonie fixe, AT&T mise à la fois sur la mobilophonie et le
développement de nouveaux services, y compris la télévision numérique. Un
dernier point pour lequel le groupe espère étendre son offre à 30 millions de
foyers américains d’ici la fin 2010 en comptant sur ses propres capacités et non
sur une acquisition potentiellement onéreuse. Un objectif ambitieux, mais sa
position concurrentielle face aux câblo-opérateurs devrait progressivement se
renforcer. Bien sûr, une récession économique aux Etats-Unis pourrait changer la
donne mais les dividendes et le programme de rachat d’actions constitueront alors
un soutien pour le titre. Nous tablons sur un bénéfice par action de 1,96 USD en
2007, 2,75 USD en 2008 et 3,1 USD en 2009.
Cours au moment de
l'analyse : 40,26 USD
Opérateur télécoms américain actif dans la
téléphonie fixe et mobile et Internet, pour les particuliers et les
entreprises.
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