D'une part, elle poursuit une croissance traditionnelle en banque de
détail en Europe. Et d'autre part, elle cherche à croître au niveau
mondial, tant par croissance
interne que par acquisitions, dans son activité de financement de
projets publics, qui fait sa spécialité.
L'activité de financement de projets publics génère environ
50 % de ses bénéfices et est en grande partie à l'origine
de la la hausse du bénéfice global.
Le reste des bénéfices est généré pour environ 25 % par la banque de détail, 11 % par le
marché de capitaux et 4 % par la gestion d'actifs (gestion de fortune et
sicav).
Dexia table sur une croissance moyenne de ses bénéfices de 10%
l'an au moins sur la période 2006-2009. Mais pour 2007, il a prévenu
que cet objectif n'aura pas été atteint, en raison des dépréciations liées
aux subprimes enregistrées chez sa filiale américaine FSA et
suite à l'impact des turbulences boursières sur ses activités.Un
déboire qui pourrait mettre à mal la réalisation de son objectif
bénéficiaire final en 2009.
En outre, des rumeurs récurrentes évoquent son rachat par un
tiers (surtout le groupe français Société Générale). Mais Dexia
disposant d'un noyau actionnarial très important et stable (environ
45 % du capital), toute offre de rachat serait plus
difficile.
Les SWOT de Dexia
L'analyse SWOT d’une entité, ce sont ses forces
(Strengths), ses faiblesses
(Weaknesses), ses chances
(Opportunities) et ce qui la menace
(Threats).
Strengths - Opportunities -numéro 1 mondial du financement
public : forte expertise sur un marché en forte croissance
mondiale; contribution forte et régulière aux bénéfices -
structure financière très solide - ratio coûts/revenus parmi les plus faibles
du secteur - prend pied sur le marché turc (avec Denizbank), qui offre
un fort potentiel de croissance
Weaknesses - Threats -très concentré sur l'Europe de l'Ouest -
incertitude de l'impact des turbulences boursières sur l'activité de
marchés de capitaux - noyau actionnarial important et stable (Arcofin,
Holding Communal, Caisse des Dépôts et Consignations…) pouvant faire
obstacle à un éventuel rachat du
groupe
(1) net en
EUR ; (2) en EUR; hors éléments non récurrents ; (3) en
EUR ; (4) en %
Le cours de DEXIA (en EUR)
Méfiants et préoccupés par le risque de nouvelles mauvaises surprises
liées à l'impact des turbulences boursières sur l'activité de Dexia, les
investisseurs boudent le titre, ce qui affecte son cours. Pourtant Dexia dispose
d'atouts pour le relancer. Profitez de la chute pour
acheter.
Une opération sur une action vous a échappé ?
Même si vos titres ne sont plus cotés, vous pouvez
encore en retirer un petit quelque chose : demander à votre banque de faire
les démarches pour négocier sur les ventes publiques
complémentaires.
Goodwill Quand une société fait
l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix
plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le
portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le
goodwill.
