Vestas Wind Systems (14 janv 2008)
Le fabricant
d’éoliennes profite de sa bonne position sur son marché et d’une conjoncture
très favorable à son activité. Mais son cours dépasse les espérances qu’on peut
avoir pour son bénéfice.
Action chère.
VENDEZ.
La demande pour l’énergie éolienne, spécialité de Vestas, a le
vent en poupe. Elle bénéficie d’une part des nouveaux records atteints par le
prix du pétrole et d’autre part des incitations fiscales en faveur du
développement des énergies renouvelables (notamment aux USA). Le groupe danois
multiplie dès lors ces derniers temps les annonces de nouveaux contrats, que ce
soit en Espagne, au Canada mais aussi et surtout aux USA. Au total, ces récentes
commandes d’éoliennes correspondent à une puissance accumulée de plus de
1 000 mégawatts (MW). Quand on sait que, pour ses ventes des neuf premiers
mois de l’an 2007, ce chiffre était de 2 500 MW, on comprend que ces
nouvelles commandes laissent présager une forte croissance de l’activité dans
les deux années à venir. Une croissance qui devrait s’accompagner en outre d’une
forte hausse de la rentabilité, car Vestas profitera maintenant pleinement des
améliorations qu’il a apportées à la gestion de sa chaîne de production. Nos
prévisions tenaient cependant déjà compte de ces excellentes perspectives, de
sorte que nous les maintenons à 9,59DKK par action pour 2007 et à 18,22 DKK
pour 2008.
Cours au moment de l'analyse : 476,50 DKK
L’entreprise
danoise Vestas Wind Systems est spécialisée dans le développement, la
fabrication, l’assemblage et l’entretien
d’éoliennes.
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