Variations de cours entre les clôtures des 11/1 et 18/1/08 en devise locale

ALSTOM (+4,1 %; 133,45 EUR)  • Vendez
En dépit d'un chiffre d'affaires et de commandes supérieures aux attentes ce dernier trimestre, l’objectif de croissance interne des ventes et de marge opérationnelle reste inchangé pour l’exercice 2007/08 (clôture : 31/03). Ce n'est pas de très bon augure. Vu la possible récession aux USA, nous réduisons nos prévisions à moyen terme.

DELHAIZE (-4,3 %; 48,81 EUR)  • Conservez
Au quatrième trimestre, comme prévu, le chiffre d’affaires a perdu 3,4 %. Sur l’ensemble de l’année, la baisse est de 1,4 %. Un recul dû exclusivement à la faiblesse du dollar (hors effet de change, il s’agirait d’une hausse de 5 % sur le trimestre et de 4,9 % sur l’année). Nous maintenons nos estimations pour le résultat 2007 (qui sera publié le 06/03). Et le groupe prévoit une solide année 2008, avec 150 nouveaux magasins.

GENERAL ELECTRIC (-2,4 %; 34,31 USD) • Achetez
Le quatrième trimestre 2007 a été sans surprise et le groupe confirme prévoir un bénéfice par action 2008 de 2,42 USD (le ralentissement aux USA sera plus que compensé par les marchés internationaux).

INNOGENETICS (-12,1 %; 4,44 EUR)  • Vendez
La justice confirme la condamnation d’Abbott pour violation de brevet. Abbott devra payer 10 millions de dollars (au lieu des 7 millions prévus). Une bonne nouvelle qui ne doit pas faire oublier les faibles perspectives du groupe. Action chère.

OMEGA PHARMA 5-27 %. 31,35 EUR)  • Vendez
Très faible quatrième trimestre, avec des ventes en baisse de ±6% (hors acquisitions). Sur l’ensemble de l’année, la croissance interne des ventes se limite à 2 %, ce qui confirme une fois de plus le caractère trop ambitieux des objectifs de long terme du groupe (qui visait jusqu’ici +7 % l’an). Pour 2008, le groupe réduit son objectif de croissance à une fourchette de 3 à 7 %. Nous parions déjà qu’on sera dans le bas de la fourchette (en phase avec le marché) et réduisons nos estimations de bénéfice de 14 % pour 2008 et de 12 % pour 2009. L’action reste trop chère.

SAP (+3,1 %; 33,57 EUR)  • Vendez
Solide résultat préliminaire pour le quatrième trimestre (chiffre d’affaires en hausse de 18 % sur base comparable et marge quasi stable), qui rassure sur la compétitivité du groupe, malgré l’environnement macro-économique et concurrentiel (plus difficile aux USA). Mais ce résultat reste à confirmer et l’action est chère.

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Données au 23/07/2008

Cours 37.12 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Coefficient beta Le coefficient beta est un indicateur de la volatilité d'une action. Les grandes actions ont généralement un beta proche de 1. Plus le coefficient s'éloigne de 1, plus l'action réagit de manière volatile par rapport à la moyenne. Un beta de 1,16, par exemple, signifie que la volatilité de l'action est de 16 % supérieure à la moyenne de référence.

Nasdaq L’appellation NASDAQ est l’abréviation de North American Security Dealers Automated Quotation.