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Nouvelles en bref (21 janv 2008)
Variations de cours entre les clôtures des 11/1 et
18/1/08 en devise locale
ALSTOM (+4,1 %; 133,45 EUR) •
Vendez
En dépit d'un chiffre d'affaires et de commandes supérieures aux
attentes ce dernier trimestre, l’objectif de croissance interne des ventes et de marge
opérationnelle reste
inchangé pour l’exercice 2007/08 (clôture : 31/03). Ce n'est pas de très
bon augure. Vu la possible récession aux USA, nous réduisons nos prévisions à
moyen terme.
DELHAIZE (-4,3 %; 48,81 EUR) •
Conservez
Au quatrième trimestre, comme prévu, le chiffre d’affaires a
perdu 3,4 %. Sur l’ensemble de l’année, la baisse est de 1,4 %. Un
recul dû exclusivement à la faiblesse du dollar (hors effet de change, il
s’agirait d’une hausse de 5 % sur le trimestre et de 4,9 % sur
l’année). Nous maintenons nos estimations pour le résultat 2007 (qui sera publié
le 06/03). Et le groupe prévoit une solide année 2008, avec 150 nouveaux
magasins.
GENERAL ELECTRIC (-2,4 %; 34,31
USD) • Achetez
Le quatrième trimestre 2007 a été sans surprise et
le groupe confirme prévoir un bénéfice par action 2008 de 2,42 USD (le
ralentissement aux USA sera plus que compensé par les marchés
internationaux).
INNOGENETICS (-12,1 %; 4,44 EUR) •
Vendez
La justice confirme la condamnation d’Abbott pour violation de brevet.
Abbott devra payer 10 millions de dollars (au lieu des 7 millions prévus).
Une bonne nouvelle qui ne doit pas faire oublier les faibles perspectives du
groupe. Action chère.
OMEGA PHARMA 5-27 %. 31,35 EUR) •
Vendez
Très faible quatrième trimestre, avec des ventes en baisse de ±6%
(hors acquisitions). Sur l’ensemble de l’année, la croissance interne des ventes se
limite à 2 %, ce qui confirme une fois de plus le caractère trop ambitieux
des objectifs de long terme du groupe (qui visait jusqu’ici +7 % l’an).
Pour 2008, le groupe réduit son objectif de croissance à une fourchette de 3 à
7 %. Nous parions déjà qu’on sera dans le bas de la fourchette (en phase
avec le marché) et réduisons nos estimations de bénéfice de 14 % pour 2008
et de 12 % pour 2009. L’action reste trop chère.
SAP (+3,1 %; 33,57 EUR) •
Vendez
Solide résultat préliminaire pour le quatrième trimestre (chiffre
d’affaires en hausse de 18 % sur base comparable et marge quasi stable),
qui rassure sur la compétitivité du groupe, malgré l’environnement
macro-économique et concurrentiel (plus difficile aux USA). Mais ce résultat
reste à confirmer et l’action est chère.
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