Picanol : SWOT (24 janv 2008)
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Qui est Picanol
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PIcanol est un des plus grands producteurs de machines à tisser au monde,
avec une production d'environ 6000 exemplaires par an. Depuis plus de 70
ans, il joue un rôle de pionnier au niveau mondial dans
le développement et la production de machines innovantes et
de haute technologie. Il vise surtout le moyen et le haut de gamme. Picanol
réinvestit chaque année environ 5 % de son chiffre
d'affaires dans la recherche et le développement. Il est ainsi le
détenteur de connaissances technologiques et d'un important savoir-faire, qui peuvent
être utilisées en outre dans d'autres branches de l'industrie. De la sorte,
il a pu mettre en place une stratégie de
revente de ces connaissances à des tiers. Ces dernières années, le groupe a peu
à peu quitté son statut de fabricant traditionnel de machines à tisser, pour évoluer vers un
rôle de fournisseur de solutions globales pour
l'industrie du textile et pour d'autres secteurs.
·
Les activités de Picanol sont scindées en deux divisions.
La division
Weaving Machines développe, produit et vend des machines à
tisser à jet d'air (airjet) et à lances flexibles (rapier); elle assure
aussi des activités complémentaires dans le cadre du service
après-vente : formation, training, services, entretien, réparations,
vente de pièces de rechange et de pièces pour l'extension et
l'adaptation des machines existantes.
La
division OEM Business produit et vend des pièces et des
solutions pour "Original Equipment Manufacturers" (fabricants de
machines), tant dans l'industrie du textile que dans d'autres
secteurs.
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Le groupe a son siège en Belgique est présent un peu partout dans le monde, avec
des unités de production en Europe (Belgique,
Pays-Bas, Allemagne, France, Roumanie et Turquie) en Asie (Chine)
et en Amérique (USA, Brésil et Mexique).
·
Parmi ses clients, on trouve tant des fabricants de textile que d'autres
constructeurs de machines. La division Weaving
Machines assure
quelque 80 % du chiffre d'affaires. Et plus de 60 % du chiffre
d'affaires global sont réalisés au Moyen- et en
Extrême-Orient. |
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SWOT de Picanol
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L'analyse SWOT d’une entité, ce sont ses forces
(Strengths), ses faiblesses
(Weaknesses), ses chances
(Opportunities) et ce qui la menace
(Threats). |
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Forces - Opportunités
·
excellentes capacités de Recherche & Développement et avance
technologique
·
réseau de vente à l'échelle mondiale
· structure financière solide
·
focus sur l'octroi de services / service après-vente
·
vise une meilleure diversification (pour être moins
cyclique) |
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Faiblesses – Menaces
·
très dépendant du yen (les principaux concurrents sont japonais)
·
très dépendant de l'économie
asiatique
· activité
de fabrication de machines à tisser très cyclique
· pression
sur les marges bénéficiaires (concurrence
japonaise)
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PICANOL : LES CHIFFRES
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| (1) |
Dividende
2006 |
0,24 |
Dividende attendu
pour
2007
|
0,27 |
Dividende attendu
pour
2008
|
0,36 |
Dividende attendu
pour
2009
|
0,43 |
| (2) |
Bénéfice par action
2006 |
0,9437 |
Bénéfice par action
prévu pour
2007 |
1,36 |
Bénéfice par action
prévu pour
2008
|
1,73 |
Bénéfice par action
prévu pour
2009
|
2,00 |
| (3) |
Valeur
comptable exercice en cours |
15,93 |
Valeur comptable tangible
exercice en cours |
15,68 |
| (4) |
Gearing |
50,6 |
Return sur 5 ans
(base annuelle) |
-0,9 |
| (1) net en EUR ; (2) en EUR;
hors éléments non récurrents ; (3) en EUR ; (4) en %
|
Cours de PICANOL (en
EUR)
A présent que le scandale du précédent directeur n'est plus qu'un mauvais
souvenir, le groupe peut se consacrer depuis tout un temps totalement à ses
activités opérationnelles et à sa stratégie d'avenir. Les mesures qui ont
déjà été prises pour optimaliser le processus de fabrication (produire à plus
bas coût) et pour se diversifier, dans le but d'être moins sensible à la
conjoncture, semblent à première vue déjà porter leurs fruits.
Le
groupe doit néanmoins continuer à contrôler ses coûts, car la concurrence du
Japon, où sont logés les plus gros concurrents, reste rude, d'autant plus
qu'ils tirent parti de l'extrême faiblesse du yen. Mais depuis le début de cette année, le
yen semble reprendre du poil de la bête, et nous sommes d'avis que cette tendance
favorable à Picanol va se confirmer.
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une fourchette : l'écart type. Plus il est important, plus le marché est volatile. Les marchés qui offrent les
meilleurs rendements attendus pour la volatilité la plus limitée sortent
vainqueurs des évaluations.
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