Nokia (28 janv 2008)
Le cours
englobe les bonnes nouvelles
Très bon quatrième trimestre et perspectives intéressantes.
Mais le cours en tient compte. Titre cher.
VENDEZ.
Le 4e trimestre 2007 a dépassé les
attente : le bénéfice par action a gagné 50 % (à 0,48 EUR), grâce
à toutes les activités et Nokia a conforté sa place de n°1 mondial (40 % de
part de marché). Dans les téléphones mobiles, le chiffre d’affaires a
pris 17%, grâce aux pays émergents (il y jouit d’une taille importante, d’un
réseau de distribution et de coûts de production sans égal) et le succès des
«haut de gamme» a permis de faire grimper le prix de vente moyen, en dépit de
l’essor des modèles à bas coûts (encourageant pour la rentabilité future). Quant
à l’activité infrastructure mobile (29 % du chiffre d’affaires),
fusionnée avec celle de Siemens en 2007, elle sort la tête de l’eau (pas de
perte ce trimestre). Malgré les risques sur l’économie mondiale, Nokia peut voir
venir : concurrence pas vraiment menaçante (déboires de Motorola) et
croissance des ventes des pays émergents qui devrait rester élevée (le téléphone
mobile y est devenu une nécessité, non plus un luxe). Nokia pourra enfin aussi
compter sur ses nouveaux services par internet tels que le GPS (avec Navteq
récemment racheté), la musique (partenariat avec Vodafone), les jeux etc. Nous
relevons nos prévisions de bénéfice par action à 1,56 EUR pour 2008 (contre
1,43 auparavant) et à 1,66 EUR pour 2009 (contre 1,51).
Cours au
moment de l'analyse : 24,20 EUR
Le groupe finlandais Nokia
est leader mondial des équipements télécoms; premier fabricant de téléphones
portables et deuxième fournisseur d’infrastructures grâce sa co-entreprise avec
Siemens.
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