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BP : SWOT (07 févr 2008)

Qui est BP ?

- Le géant britannique BP est le troisième groupe pétrolier et gazier au monde derrière ExxonMobil et Royal Dutch Shell. Il est présent sur l’ensemble de la chaîne pétrolière et gazière (exploration-production, raffinage-distribution et pétrochimie).
- Un nouveau directeur, Tony Hayward, a pris les rênes du groupe en mai 2007 et a annoncé dans la foulée les grandes lignes d’un plan de réorganisation destiné à réduire les coûts et surtout, à simplifier la structure, pour éviter de nouveaux incidents opérationnels. Car les résultats du groupe souffrent encore actuellement d'une série noire de précédents accidents : explosion dans une importante raffinerie aux USA, problèmes de corrosion sur certains pipelines en Alaska, retards dans le mise en production de certains gisements importants, etc.
- Le groupe est très présent aux USA (29 % de son chiffre d’affaires 2007). Il se singularise en outre par une forte présence en Russie (25 % de sa production), nation où la pression des autorités est forte mais qui constitue un investissement stratégique pour le futur : alors qu’il devient de plus en plus difficile pour les compagnies pétrolières d’augmenter leur production et de renouveler leurs réserves, une implantation massive en Russie donne accès à d’énormes ressources en gaz .
- Le groupe a lancé fin 2007 une politique de retour aux actionnaires plus dynamique avec réduction de l'ampleur des rachats d'actions à l'avenir mais forte hausse du dividende (rendement brut de plus de 5% attendu en 2008).

SWOT de BP

L'analyse SWOT d’une entité, ce sont ses forces (Strengths), ses faiblesses (Weaknesses), ses chances (Opportunities) et ce qui la menace (Threats).

Forces – Opportunités
- Présence mondiale diversifiée.
- Le prix du baril de pétrole devrait rester élevé à moyen-long terme, ce qui élargit les possibilités d’investissements rentables (ex : gisements en eaux profondes)
- Lancement d’un plan de réorganisation par la nouvelle direction
- Très généreux avec ses actionnaires
- Accès privilégié aux importantes réserves de gaz russes

Faiblesses – Menaces
- Nombreux problèmes opérationnels récents
- Inflation des coûts d’exploration et de production au sein du secteur
- Hausse de la fiscalité et regain de nationalisme de la part des pays hôtes
- Difficulté croissante à augmenter la production et à découvrir de nouvelles réserves d’hydrocarbures
- Résultat très sensible aux fluctuations du prix du baril
- Contraintes environnementales

BP : LES CHIFFRES
(1)	Dividende 2006	21,07	Dividende attendu pour 2007	22,55	Dividende attendu pour 2008	27,78	Dividende attendu pour 2009	29,50
(2)	Bénéfice par action 2006	59,62	Bénéfice par action prévu pour 2007	45,80	Bénéfice par action prévu pour 2008	52,17	Bénéfice par action prévu pour 2009	50,70
(3)	Valeur comptable exercice en cours		264,30		Valeur comptable tangible exercice en cours		233,80
(4)	Gearing		25,1		Return sur 5 ans (base annuelle)		8,0
(1) brut en pence ; (2) en pence; hors éléments non récurrents ; (3) en pence ; (4) en %

Cours de BP (en pence)

Le cours (en pence) a souffert d’une série de problèmes opérationnels et, plus récemment, des craintes de ralentissement économique mais l’annonce récente de mesures de restructuration et leur mise en œuvre devraient lui permettre de reprendre sa dynamique haussière.
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