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Nouvelles en bref (25 févr 2008)
Variations de cours entre les
clôtures des 15/2 et 22/2/08 en devise locale
AT & T (-7,6 %;
34,98 USD) • Achetez
Craintes de renforcement de la concurrence en téléphonie mobile aux USA.
DANONE (-0,7 %;
52,34 EUR) • Vendez
En 2007, le chiffre d’affaires a gagné
10 % (base comparable) mais le bénéfice par action est resté quasi stable
(intégration de Numico, payé trop cher selon nous).
HEINEKEN (-1,8 %; 36,94 EUR) •
Vendez
Performance 2007 honorable mais moindre que prévu. En 2008, il y aura
de nouvelles économies mais nous restons sceptiques (prix des matières
premières, intégration des actifs de S&N payés chers selon nous). Nous
misons sur un bénéfice par action de 2,45 EUR en 2008 et de 2,85 EUR
en 2009.
IRIS (+6,4 %; 50
EUR) • Conservez
Le bénéfice
opérationnel 2007 sera meilleur que nous le prévoyions (ventes un peu plus
soutenues que prévu, parfaite maîtrise de coûts). Nous tablons sur un bénéfice
2007 de 3,02 EUR par action (contre 2,76 auparavant), relevons notre
prévision pour 2008 de 2 % et celle pour 2009 de 8,5 %.
REED ELSEVIER
(+4,7 %; 12,20 EUR) • Vendez
Bon second semestre2007; sur l’année : croissance interne des ventes de
6 % et bénéfice par action de 0,8 EUR (un peu mieux que nos
prévisions). L’activité business (cyclique) sera vendue, pour acheter
Choicepoinl (fournisseur d’info
et de technologie pour assureurs, (moins cyclique et en croissance). Bonne opération mais payée chère selon nous.
SEASPAN (-1,1 %;
29,04 USD) • Achetez
Résultat 2007 conforme aux attentes. Pour 2008,
nous sommes prudents (faible progression de la flotte prévue, avant une nette hausse en 2009).
TF1 (-6,1 %; 16,52
EUR) • Vendez
Le bénéfice
opérationnel 2007 a déçu (marché publicitaire atone, concurrence des chaînes
numériques et d'internet). Le groupe reste très prudent pour 2008. Nous
prévoyons un bénéfice par action de 1,1 EUR en 2008 et de 1,15 EUR en 2009.
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