Variations de cours entre les clôtures des 29/02 et
07/03/08 en devise locale
ACKERMANS & VH (-5,6 %; 64,05 EUR) •
Conservez Bénéfice 2007 meilleur que prévu (7,26 EUR par action). Les
participations de Sofinim et Extensa ont dépassé nos espérances. Nous estimons
la valeur intrinsèque à
78 EUR.
AHOLD (+3,8 %; 9,06 EUR) • Vendez Bon résultat
2007 et dividende de 0,16 EUR brut. Ahold pense vendre une filiale et
cherche des acquisitions mais ne négocie pas avec Delhaize; en 2008, il veut
relever ses marges et réduire la dette.
BAYER (-8,2 %; 46,66 EUR) • Vendez Le brevet du
contraceptif Yasmin a été invalidé par le tribunal. Nous réduisons nos
prévisions.
CARREFOUR (+2,4 %; 47,81 EUR) • Vendez Résultat
2007 comme prévu et dividende de 1,08 EUR brut. Pour 2008, le groupe vise
une hausse du chiffre d’affaires (+6 à 8 %; base comparable) et du bénéfice opérationnel, il introduira
ses actifs immobiliers en Bourse et il y aura peut-être des changements dans
l’actionnariat. Mais le titre est cher.
CNP (+0,7 %; 46,50 EUR) • Vendez Résultat
parfaitement en ligne avec nos attentes. La décote est de 15 %.
CREDIT AGRICOLE (-2,6 %; 17,57 EUR) • Achetez Le
bénéfice par action 2007 perd 25 % à 2,51 EUR (dépréciations d’actifs
en banque d’investissement suite à la crise financière; d'autres provisions sont possibles). Les
autres activités se portent bien .
FORTIS (+0,4 %; 14,74 EUR) •
Achetez Le bénéfice par action 2007 perd 32 %, à 2,30 EUR
(globalement comme annoncé fin janvier). En 2008 : cession de 1,6 milliard
d'actifs non stratégiques et d’une partie de certaines activités.
GBL (-3,1 %; 77,03 EUR) • Conservez Bénéfice 2007
conforme aux attentes. En 2008, il devrait avoisiner les 4 EUR par action.
(hors plus-values). Décote :
± 30 %.
INTEL (0,5 %; 20,07 USD) • Conservez Réduit ses
prévisions pour le premier trimestre vu la faible activité des puces pour
électronique grand public (surcapacités, ralentissement économique).
VEOLIA (-15,9 %; 49,50 EUR) • Vendez Bénéfice par
action 2007 inférieur aux attentes (+14 %; 2,16 EUR) suite notamment à
la faiblesse de l'activité «énergie». Objectifs 2008 maintenus.
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Mobilières (ONVM) Rue de la Loi 71 1040 Bruxelles
Big Mac
On appelle Big Mac l'indice calculé
sur base du prix du Hamburger Big Mac dans plus de cent pays, pour mesurer le
degré de sur ou sous-évaluation d’une devise sur base du pouvoir
d’achat.