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Nouvelles en bref (10 mars 2008)
Variations de cours entre les clôtures des 29/02 et
07/03/08 en devise locale
ACKERMANS & VH (-5,6 %; 64,05 EUR) •
Conservez
Bénéfice 2007 meilleur que prévu (7,26 EUR par action). Les
participations de Sofinim et Extensa ont dépassé nos espérances. Nous estimons
la valeur intrinsèque à
78 EUR.
AHOLD (+3,8 %; 9,06 EUR) • Vendez
Bon résultat
2007 et dividende de 0,16 EUR brut. Ahold pense vendre une filiale et
cherche des acquisitions mais ne négocie pas avec Delhaize; en 2008, il veut
relever ses marges et réduire la dette.
BAYER (-8,2 %; 46,66 EUR) • Vendez
Le brevet du
contraceptif Yasmin a été invalidé par le tribunal. Nous réduisons nos
prévisions.
CARREFOUR (+2,4 %; 47,81 EUR) • Vendez
Résultat
2007 comme prévu et dividende de 1,08 EUR brut. Pour 2008, le groupe vise
une hausse du chiffre d’affaires (+6 à 8 %; base comparable) et du bénéfice opérationnel, il introduira
ses actifs immobiliers en Bourse et il y aura peut-être des changements dans
l’actionnariat. Mais le titre est cher.
CNP (+0,7 %; 46,50 EUR) • Vendez
Résultat
parfaitement en ligne avec nos attentes. La décote est de 15 %.
CREDIT AGRICOLE (-2,6 %; 17,57 EUR) • Achetez
Le
bénéfice par action 2007 perd 25 % à 2,51 EUR (dépréciations d’actifs
en banque d’investissement suite à la crise financière; d'autres provisions sont possibles). Les
autres activités se portent bien .
FORTIS (+0,4 %; 14,74 EUR) •
Achetez
Le bénéfice par action 2007 perd 32 %, à 2,30 EUR
(globalement comme annoncé fin janvier). En 2008 : cession de 1,6 milliard
d'actifs non stratégiques et d’une partie de certaines activités.
GBL (-3,1 %; 77,03 EUR) • Conservez
Bénéfice 2007
conforme aux attentes. En 2008, il devrait avoisiner les 4 EUR par action.
(hors plus-values). Décote :
± 30 %.
INTEL (0,5 %; 20,07 USD) • Conservez
Réduit ses
prévisions pour le premier trimestre vu la faible activité des puces pour
électronique grand public (surcapacités, ralentissement économique).
VEOLIA (-15,9 %; 49,50 EUR) • Vendez
Bénéfice par
action 2007 inférieur aux attentes (+14 %; 2,16 EUR) suite notamment à
la faiblesse de l'activité «énergie». Objectifs 2008 maintenus.
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