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Nouvelles en bref (17 mars 2008)
Variations de cours entre les clôtures des 7/3 et 14/3/08
en devise locale
BEKAERT (+2,3 %; 88,50 EUR) •
Conservez
Résultat 2007 meilleur que prévu (7,67 EUR par action), aidé
par des éléments fiscaux mais aussi par la hausse des marges. En 2008, les
investissements dans les pays émergents devraient doper les ventes mais les
marges risquent de souffrir encore de l’envolée du prix des matières premières.
Nous prévoyons 7,30 EUR par action.
CADBURY SCHWEPPES (+3 %; 562,50 p.)
• Conservez
Le 7 mai, la division boissons sera séparée de la
confiserie et introduite en Bourse de New York. Les actionnaires
recevront des actions Dr Pepper Snapple Group et des actions
Cadbury cotées à Londres. Ces cotations séparées permettront de mieux
évaluer le potentiel par entité.
DECEUNINCK (+0,1 %; 13,50 EUR) •
Vendez
Les marges se redressent moins vite que prévu et le résultat 2007
déçoit. Et la poursuite de la glissade des ventes aux USA risque de limiter le
progrès du chiffre d’affaires 2008. Nous réduisons notre prévision de bénéfice
par action 2008 à 0,73 EUR (-12 %).
EADS (-9,9 %; 15,77 EUR) •
Vendez
Perte en 2007 (0,56 EUR par action, conforme à nos attentes),
suite aux problèmes dans la production de l’A380 et de l’A400M. Les perspectives
2008 sont décevantes et le contrat avec le Pentagone est remis en question.
LAGARDERE (-6,6 %; 46,47 EUR) •
Vendez
Le chiffre d’affaires 2007 gagne 3,3 % (base comparable) et le
bénéfice par action perd 6,6 % (mais reste stable hors éléments non
récurrents). La rentabilité des médias grimpe (restructuration) mais le
résultat souffre de la participation dans EADS et de la forte diversification.
NESTLE (+4,2 %; 505 CHF) •
Conservez
Relève ses prévisions 2008 (forte demande permettant de relever les
prix de vente et de compenser le coût des matières premières). Nous confirmons
nos prévisions (optimistes) pour 2008 et 2009.
ROULARTA (+0,4 %; 44 EUR) •
Vendez
Résultat 2007 inférieur à nos attentes (1,49 EUR par action),
plombé par des charges de restructuration, des réduction de valeurs… surtout
dans les médias imprimés.
SIEMENS (-1,6 %; 78,90 EUR) •
Vendez
Avertissement sur résultats, suite à des retards dans de gros projets
et à des annulations de commandes. Nous réduisons nos prévisions de bénéfice
2008 et 2009.
SIOEN (-1,1 %; 9,07 EUR) •
Achetez
Résultat 2007 meilleur que prévu (chiffre d’affaires :
+12,6 %, bénéfice : + 57,9 %; dividende +73,1 % à
0,3375 EUR net). Prévisions confiantes pour 2008.
TEXAS INSTRUMENTS (-3,7 %; 28,21 USD)
• Conservez
Réduit un peu ses prévisions de croissance et de bénéfice
pour le premier trimestre 2008. Nos chiffres en tiennent compte.
THOMSON (-12,0 %; 4,19 EUR) •
Achetez
La solidité financière se dégrade. Notre niveau de risque passe à 4.
Vu le climat économique et le nouvel accès de faiblesse du dollar, nous
réduisons nos prévisions de bénéfice par action à 0,54 EUR pour 2008 et à
0,62 EUR pour 2009. Le dividende ne nous semble pas
menacé.
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