|
Siemens (19 mars 2008)
Avertissement
sur résultats
Un avertissement sur résultats
jette le doute sur les objectifs de moyen terme. Mais malgré sa récente chute,
le titre reste cher.
VENDEZ.
Siemens réduit ses objectifs pour l’exercice
en cours (clôture annuelle le 30/09). En cause : des retards, défauts
etc. sur plusieurs grands projets (centrales électriques, transports, services
informatiques…), avec des charges de ±1 EUR par action. Des déboires
qui jettent aussi le doute sur la capacité du groupe à gérer ce type de projets.
Et une annonce qui écorne la crédibilité du directeur : alors qu’il
y a un mois, il se disait confiant dans ses objectifs pour l’exercice en cours,
il avoue à présent s’en écarter. Le revirement est bien mal venu pour un groupe
dont les récentes affaires de corruption ne sont pas éclaircies et qui s’avère
exposé au ralentissement économique (40 % du chiffre d’affaires sont
réalisés dans les métiers industriels). Certes, le 1er trimestre a été
solide et certaines mesures prises sont appréciables (rachats d’actions, accélération du recentrage vers les activités
industrielles, les équipements électriques et médicaux). Mais même si, tout en
lançant l’avertissement, le groupe a confirmé, ses ambitieuses prévisions pour
2010, nous confirmons nos doutes quant à leur réalisation et nous réduisons
notre prévision de bénéfice par action pour l’exercice en cours à 5,16 EUR
(contre 6,16 auparavant) et celle pour le suivant à 6,55 EUR (contre
7,12).
Cours au moment de
l'analyse : 71,28 EUR
Siemens est un conglomérat industriel actif notamment dans
l’automatisation, les équipements électriques, médicaux, de communication, etc.
Il réalise 50 % de son chiffre d’affaires en Europe, 25 % en Amérique
et 15 % en Asie.
|
