Direction confiante

Les performances restent solides et le groupe se veut rassurant pour les mois à venir malgré la récession probable aux Etats-Unis, son marché n°1. Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.

Compass a une fois encore fait état de performances supérieures aux attentes pour les cinq premiers mois de son exercice 2007-08 (clôture le 30/09). Il table donc désormais sur une croissance interne+ des ventes supérieure à 5 % pour le 1er semestre, avec une activité qui reste soutenue dans toutes les zones géographiques, à l’exception du Royaume-Uni où le dégraissage du portefeuille de contrats se termine seulement. La rentabilité continue elle aussi à se redresser rapidement grâce à la restructuration menée depuis près de deux ans par une nouvelle direction de qualité. Le groupe parvient notamment à bien digérer la forte hausse des prix des denrées alimentaires grâce, entre autres, à une meilleure politique d’achats. Indication rassurante de la direction, cette dynamique positive en termes de croissance et de rentabilité devrait se poursuivre au cours de la seconde moitié de l’exercice, même si la renégociation de certains contrats assortis de clauses d’indexation sur l’inflation des produits alimentaires devrait selon nous peser sur la rentabilité ces prochains trimestres. Nous relevons donc prudemment nos prévisions de bénéfice par action de 17 à 18,6 p. pour 2007/08 et de 18,2 à 19,9 p. pour 2008/09.

Cours au moment de l'analyse : 325,00 pence

Le britannique Compass fournit aux quatre coins du monde des repas aux collectivités (entreprises et administrations; écoles, hôpitaux et maisons de repos; …). Il partage la position de leader mondial de son secteur avec le français Sodexho.